据Mysteel棉纺团队跟踪，截止到2021年10月29日24点，2021棉花年度全国共有887家棉花加工企业按照棉花质量检验体制改革方案的要求加工棉花并进行公证检验，检验量达98.8179万吨，同比去年减少20.06%。其中新疆共852家，检验量达4342491包，98.1502万吨。内地共35家，检验量达29814包，6676.7524吨。随着新棉供应陆续上量，而下游需求仍未大量启动，供需格局虽然偏紧，但棉市韧性偏强。
图1 2019-2021年国内3128棉花价格走势图
10月份以来，国内棉花价格走势整体呈现宽幅震荡上行态势，据Mysteel棉纺团队了解，目前国内棉花3128B机采棉公定报价在23091元/吨，环比上涨16.99%，同比上涨55.18%。主要原因：一是籽棉新棉加工成本支撑，目前新疆机采籽棉在10.2元/公斤左右，折合棉花成本在23000元/吨左右。二是天气因素影响，新棉减产预期偏高，市场多头情绪持续发酵。三是郑棉期货行情暴涨影响，盘面最高位置创近十年新高，带动现货市场跟涨氛围。
图2 2019-2021年郑棉仓单数量统计
郑棉仓单方面，截至到10月29日，郑棉注册仓单2118张，较上一交易日减少41张；有效预报509张，较上一交易日增加159张；仓单及预报总量2277张，折合棉花9.108万吨，较去年同比减少2782张，折合棉花11.13万吨。由于期现价差倒挂1746元/吨左右，棉企新棉套保利润不佳，多数选择销售一口价现货资源，今年期货盘面压力放缓，棉价上行阻力较小。
图3 2019-2021年郑棉仓单数量统计
储备棉方面，近期市场国储棉竞拍热情降温，成交率持续降低。截至10月29日（第16个交易日），累计计划出库436334.07吨，累计成交246628.48吨，累计成交率56.52%，其中新疆棉成交123086.78吨，地产棉成交123541.70吨；成交最高价23130元/吨，最低价16010元/吨。由于储备棉指标质量降低，不能满足多数纺企使用双28、29高指标棉花需求，近期纺企对储备棉需求逐渐减弱，并开始考虑采购新年度优质棉花。
下游方面，目前纱厂订单表现一般，旺季行情未能兑现，但受原料成本价格支撑，纱价延续高位震荡行情。据Mysteel棉纺团队了解，目前全国纯棉32s环锭纺均价30276元/吨，月环比涨幅10.2%，现阶段各地区限电政策稍有放松，纺企开机率有所上升，下游冬季面料需求订单下达，纺企前期订单在机生产，目前下游纱线行情偏弱行情有所改善。
整体来看，目前在新棉高成本价格支撑以及下游订单平稳行情下，短期棉花价格仍有较强韧性，未来仍需关注宏观环境变化以及下游订单变化情况。
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