春节期间，国产DDGS市场整体表现平平。替代品豆粕方面，国内连粕期货休市，外盘美豆涨势如虹，节后第一天，2月7日连粕大幅上涨。本次较高的涨幅在市场上掀起了轩然大波，那么此次豆粕的上涨对国产DDGS能否起到充分的带动作用呢？
基本面压制 前期DDGS看空基调重
年前的国产DDGS市场持续平稳偏弱运行，而玉米酒精企业在此阶段受供暖和酒精旺季等因素保持较高开机水平，即使年关将至时，部分企业处于担忧库存累积、处境被动，决定停机，开工率却仍然在70%以上，可见DDGS供应方面持续充足，制约价格上行。而此阶段低迷的下游饲料需求和毒素不稳定等问题，更是导致各生产企业节前看空心态强烈，普遍担忧过节期间签单和提货量少，库存上涨，大多计划节后下调国产DDGS出厂报价，节前的市场早已提前奠定了下行的基调。
替代品行情带动 提振DDGS市场信心
春节假期结束，首个交易日豆粕期货就传来了好消息——多个合约出现涨停潮。主力合约M05截至收盘期价仍旧封板，报收3636，大涨7.99%。现货方面，油厂报价上涨200-320元/吨，其中沿海区域油厂主流报价在3940-4150元/吨，广东4150涨220元/吨，江苏3950涨270元/吨，山东3940涨20元/吨，天津4000涨320元/吨。这无疑给平淡如水的DDGS市场带来了阵阵波澜。年前大多酒精企业和饲料原料贸易商从企业库存和需求出发，多对节后持有看空心理，却未预料到本次豆粕市场的大幅上涨。而实际来看，不管是豆粕的上涨还是目前DDGS的挺价，都与需求的关联性较小，大多出自于企业库存较低以及市场消息面传播的影响。
需求面制约 上涨空间有限
水产尚未启动，生猪养殖利润较低的情况下，饲料价格上涨其实是把双刃剑。下游企业对追高采购豆粕的热度不会维持太久，而配方调整后预计国产DDGS需求将有小幅回暖，价格或将有回升空间，但长线来看，并非需求提振的利好行情维持时间将会有限。仍需继续关注玉米售粮进度、禽料需求拉动等因素。
免责声明：Mysteel发布的原创及转载内容，仅供客户参考，不作为决策建议。原创内容版权归Mysteel所有，转载需取得Mysteel书面授权，且Mysteel保留对任何侵权行为和有悖原创内容原意的引用行为进行追究的权利。转载内容来源于网络，目的在于传递更多信息，方便学习与交流，并不代表Mysteel赞同其观点及对其真实性、完整性负责。申请授权及投诉，请联系Mysteel（021-26093397）处理。