洲际期货交易所（ICE）原糖期货连续三个交易日拉升，国内期货跟涨，随之带动了近期现货市场的价格与成交。但上海钢联“我的农产品网”分析师李睿莹却指出，市场供需仍处于严重失衡中，后市价格的上涨恐难以延续。
在2月21日、24日及25日三个交易日中，ICE原糖期货连续拉升，主力5月合约价格上涨超过了1美分/磅，为去年11月6日以来最高位。
外盘的强势表现也令国内市场跟涨。郑商所白糖期货主力1409合约在这三个交易日中上扬115元/吨，而现货市场上，南宁一级白砂糖（站台价）25日报价为4640元/吨，与21日相比上涨30元/吨；昆明（站台价）报价4500元/吨，上涨50元/吨。
根据“我的农产品网”调研，在糖价拉涨的数日内，国内现货市场成交也随之好转。
李睿莹表示，市场习惯性追涨不追跌。近日，白糖的销售情况随期价上涨而出现了明显回升，各大糖厂的走货量均好于上周，甚至有个别糖厂暂停了报价、捂货观后市。
尽管疲弱多时的糖市终现喜人形势，但值得注意的是，这波涨势却可能难以保持下去。李睿莹称，外糖虽然仍处于上升通道运行，但在国内市场却是隐忧重重。
她认为，外糖大涨的主因是巴西天气干旱加上厄尔尼诺现象，这使得巴西甘蔗及咖啡等农作物预期大量减产，其中，甘蔗预计减产3000万吨。
据麦格理银行预计，14/15年度，巴西中南部甘蔗产量将降至5.85亿吨左右，糖产量为3380万吨。而之前则已有报告称2013年播种的甘蔗因过于炎热失水而大量枯萎。
“这波行情完全是因天气炒作、外糖上涨、期货启动而引起的。事实上，从基本面上看，未来国外白糖供应即使有望减少，但在国内却依然将会供过于求。”
李睿莹称，广西、云南等国内白糖主产区的社会库存高企，春节长假后更是濒临爆仓边缘。
“对比今年1月份主产区榨糖347万吨的数量，当月所有白糖的销量也就在11万吨左右，过剩情况异常严重，而2-4月份又是国内全面压榨期，白糖产量料将继续增长，库存积压之下，供求持续失衡，将令国内糖价长期承压。”
事实上，从国内期货市场上来看，郑糖今日（2月26日）已出现高位回落现象，主力1409合约在前一交易日ICE原糖期货三连阳的情况下反而下挫69元/吨，报在4714元/吨，跌幅为1.44%。
“春节之后，国内白糖市场的需求并没有完全释放的迹象，因此后市行情还得谨慎看待，不排除价格重新进入下行通道的可能。”