进入10月以来，国内豆粕价格开始趋弱，而此前一直下跌豆油价格开始企稳回升，粕强油弱的格局似乎有所改变。从近年走势看，10月至12月的年底期间，油粕比往往都会有趋强表现，今年这一状况是否仍会继续呢？
从去年9月开始，国内豆油和棕榈油价格就开始了单边下跌行情。与此同时，豆粕价格虽然也在去年四季度出现了大幅下跌，但在今年4月份已经企稳回升，而后价格不断上涨，与豆油价格迥异。受此影响，油粕比（豆油价格与豆粕价格之比）从今年年初开始就持续下降，到9月份，油粕比已经降至2以下，并且是2006年以来的最低水平。
进入10月以后，粕强油弱的格局开始有所改变，10月8日，豆油和豆粕期货均出现上涨，并且豆粕价格涨幅强于豆油。但随后，两者价格分化，豆粕价格几乎呈现单边下跌，而豆油开始震荡上升。截止到17日，豆粕期货价格在10月累计下跌了3.1%，而豆油价格上涨2.96%。与此同时，现货市场也出现了油强粕弱的局面。我的农产品网监测数据显示，东莞市场17日豆粕价格为4550元/吨，较国庆节前下跌150元/吨，但豆油价格达到7120元/吨，较节前上涨90元/吨。后期油强粕弱的趋势是否能够延续？
事实上，从近年的价格走势来看，每年的10-12月期间，都会呈现油强粕弱的局面。由于每年的第四季度集中了中秋、国庆和元旦等重要假日，加上冬季气温降低，棕榈油会逐渐凝固，此部分需求也会被豆油和菜油替代。因此，一般情况下，四季度都是豆油的消费旺季。而作为主要用于家禽和生猪等饲料消费的豆粕，其旺季主要集中在每年的二、三季度，同时，四季度由于节假日集中，还是家禽和生猪屠宰的高峰期，豆粕整体需求会有所趋弱。
这一点在数据上表现得也很明显。如下图所示，从2006年至今的月度油粕比来看，除2011年表现平淡之外，其余每年的油粕比均在9、10月达到阶段性低点，然后11月和12月出现回升。其中2007年，2010年和2012年的油粕比在9月达到相对低点，2006年、2008年和2009年则在10月达到相对低点。2011年在10月达到相对低点后，11月有所上升，但12月重新回落。从油粕比回升所对应的具体价格走势来看，在2008年，2011年和2012年，豆油价格和豆粕价格在10-12月期间均呈现了下跌趋势，而豆油整体跌势要比豆粕慢；其他年份中，豆油价格均保持了上涨，而豆粕价格虽然也有上涨，但涨势不如豆油。
回到今年的市场状况。对于豆粕市场，4月份之后价格的连续上涨，除了供应端不断炒作的天气因素，国内猪肉和鸡蛋价格的连续上涨，也从需求端起到了很大的带动作用。而在年底，随着美国大豆收割的完成，今年全球大豆增产几成定局。而国内猪肉和鸡蛋价格从9月底开始也出现了连续回落，加上浙江再度出现H7N9禽流感病例，年底前豆粕市场存在较大的压力。但另一方面，今年国内大豆进口量得到了较好的控制，1-9月大豆累计进口4575万吨，增长仅3.3%，而去年同期和去年年底增长幅度均超过了10%。进口量的有限增长将为豆粕提供一定支撑。
豆油市场的供求面今年整体趋弱，虽然同样大豆进口量有限，并且豆油进口出现负增长，但规模更大的棕榈油进口增长却在加快。数据显示，1-8月国内累计进口大豆油66.5万吨，同比下降30%；但棕榈油累计进口达到387万吨，同比增长8.7%，较去年同期提高9.5个百分点，较去年全年也提高1.5个百分点。与此同时，1-8月国内餐饮业收入增长9.7%，较去年同期回落4.2个百分点。因此，虽然年底由于天气原因，棕榈油方面的压力会暂时得到缓解，给豆油市场形成支撑，但油脂市场整体根基尚不稳固。
因此，今年年底油粕比得以回升这一规律继续发挥作用的可能性较大，但具体是以价格上涨出现，还是下跌出现却仍然存在较大不确定性。