引言：在上周五CBOT大豆再度收涨，一举突破并站稳1200美分/蒲大关。观美盘卖豆粕，且在豆粕负基差局面已久的影响下，周末现货市场经销商豆粕出货报价大多较上周五涨20-30元/吨，但终端买家采购意愿一般。而今日开盘瞬间连粕M05合约突破3200关口，卖方本以为周末卖的是合理价，买方同样以为自己买的合理价。而后不久，豆粕期价节节走高未曾回头，厂家及经销商纷纷在再次上调报价，一次不够调两次，两次不行索性先停售。对于这突然间异常强劲的豆粕，究竟是有着哪些有利因素？笔者浅谈一二：
美豆低库消比为期价上涨筑基 南美天气市扰人心
首先国内连粕暴涨根源毋庸置疑在于外盘美豆期价持续上涨，推动国内进口成本上升，国内豆粕期价受此水涨船高。美豆的低库存，强劲的消费，极低的库消比为美豆期价在上涨之路打下了坚实的基础。加之上周南美阿根廷国内大豆压榨厂工人继续罢工引发市场对该国大豆豆粕的出口前景担忧，且布交所对其大豆产量预计为4650万吨，较12月USDA供需报告中5000万吨仍有较大下调空间。面对内外多重利好，美豆期价顺势突破且站稳1200美分/蒲大关。
俄方大豆出口新政策 想象空间被放大
俄罗斯国际文传电讯社19日报道，俄罗斯关税机构下辖一委员会同意对大豆出口征收30%的关税。报道援引消息人士的话说，新税率定于明年2月1日生效，持续至6月30日。从数据上来看，俄罗斯2019年的大豆总产量约为430万吨，除去俄罗斯自身消耗的大豆外，用于出口的不过百万吨左右，运往中国的还不到80万吨，占中国进口大豆总量的比例不到1%，其实对国内的进口大豆实质性影响有限。但俄方的这一政策，却为国内豆粕市场价格上涨提供了想象空间，空间在于全球农产品价格易涨难跌，大豆供应将不断偏紧，短时期市场对美豆出口形成更大依赖。
海外疫情新变化 油强粕弱势头缓
受英国新冠病毒变种毒株的消息引发的宏观冲击，原油价格短线受挫，快速的下跌对植物油短期走势形成干扰，国内豆油暂改此前强劲单边走势，短线同样出现回落。而豆粕对美豆涨幅则得到较好消化，尤其是国内豆粕涨势远不及美豆涨势，油强粕弱心理已深入人心。面对短线的反转，豆粕的压抑已久的涨势得到快速放大。
局部地区工厂生产受限制 高价带起低价区
自12月在豆粕库存高企影响下，各地区油厂均不同程度出现的胀库停机现象。以山东市场为例，12月初胶东、日照油厂集中区域的部分油厂出现胀库，油厂被迫短期停机，在经历一周的左右停机消化豆粕库存后，停机油厂陆续恢复开机。然而12月11日日照油厂却受因收到环保政策影响，未曾开机几日的油厂再次停机，随后经过几天后油厂又陆续恢复限产开机。再然后，12月21日日照地区再次受到环保政策油厂全线停机。豆粕库存得到消化后，油厂开机率短期受突发情况抑制；叠加物流运输情况。日照市场豆粕现货价格异常坚挺，胶东地区同样居高不下。当前山东地区油厂豆粕报价已紧逼华北，受此影响，无论是从豆粕价格差，还是提货便利性。黄淮地区豆粕提货短时间涌向江苏，江苏油厂高开机率、高豆粕库存情况得到缓解，随之现货价格随盘快速上调；紧接着，长江中上游区域跟随江苏市场价格上调。
综上所述：豆粕期价出现单日暴涨百点，现货价大涨上百元每吨的行情尤其必然亦尤其偶然。必然在于外围美豆期价牛途未结，国内豆粕方向仍是延续逢低入多为主；偶然在于短期突现多重利好加持。
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