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Mysteel解读:港口棉花库存数据解读

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近几年,因我国需求存在,进口棉配额持续增发,棉花进口数量居高;但近期我国港口外棉库存处于低位,且持续时间较长。据Mysteel调研显示,截止2月18日,进口棉花主要港口外棉商业库存28.97万吨(如图一),同比库存低26万吨,同比少47.3个百分点。

图一 2020-2022年国内主要港口进口棉商业库存

当前,山东地区青岛济南港口及周边仓库进口棉库存约17.02万吨,同比库存低13.02万吨,同比低42.57%;其中美棉占比35%,巴西棉占比21%,印度棉占比12%,其他国家棉花占比32%。

江苏地区张家港港口及周边仓库进口棉库存约4.25万吨,美棉占比5.7%,巴西棉占比17.5%,印度棉占比48.8%,其他国家棉花占比28%。

图二 2020-2022年国内主要港口进口棉商业库存

图三 2022年2月18日青岛港进口棉商业库存统计-按国别

图四 2022年2月18日张家港进口棉商业库存统计-按国别

造成当前港口棉花库存较低,主要因素为2021年度我国棉花进口数量下降。据海关总署公布数据显示,2021年1-12月我国棉花进口量为215万吨,同比下降0.6%;2021/22年度(2021.9-12)我国进口棉花37万吨,同比减少61.9%。另外在2021年下半年度,中国棉花月度进口数量均属于近三年低位,导致港口棉花库存补充力度不足。

图四 2019-2021年中国棉花进口统计

而港口棉花库存占比不同,主因港口棉花进口数量及各国进口占比不同。在2021年,我国棉花进口美国稳居首位,占中国棉花进口市场份额38.66%;巴处于第二名,占中国棉花总市场份额30.03%;印度处于第三位,占市场份额19.16%。

库存偏低第二个原因为我国棉花棉花需求较好。2021年我国增发滑准税配额70万吨,2020年我国增发滑准税配额40万吨,2021年需求的增加,也导致库存的走低。另外,在2021年三季度和四季度,内外棉价差处于年度高位(如图七),内外价差最高达4000元/吨,最低2000元/吨,外棉价格优势突出,导致下半年度纺企采购外棉意愿较强,外棉库存消化并走低趋势明显。

图七 2020-2022年国内外棉价差

整体来看,我国外棉库存受需求、供应影响而走低,后续处于外棉到港高峰期,预计库存将逐步升高,美棉与巴西棉库存占比将逐步扩大。


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