2022虎年春节期间，海外市场以原油为首的大宗商品市场整体表现偏强，其中ICE美棉花主价格重心持续上移，直冲130美分整数关口，创下十年高位，周度涨幅2.35个百分点，相对2021年同期价格高出31.5个百分点。接下来，笔者将从国际棉花消息简析春节期间棉价上涨原因。
图一 2020-2022年ICE美棉花主走势
全球棉花库存消费比处于近三年低位
首先从全球格局来看，回顾2012-2021年度全球棉花供需情况，当前棉花库存消费比处于近三年低位，为76%，棉花供需格局较2021/21年度、2019/20年度偏紧，主因全球期末库存下降至1928.6万吨，消费上涨至2708.7万吨，虽产量上调214.7万吨，但期末库存上较2020/21年度仍下降了62万吨。
图二 2012-2021年度全球棉花供需走势
细分至各主产国来看，1月USDA美国农业部报告下调美国棉花单产36磅/英亩为849磅/英亩；棉花产量预期下调14万吨为384万吨；棉花期末库存预期70万吨，环比减4万吨。而印度棉花协会 (CAI) 公布12月报告，2021/2022年度棉花产量预估值下调 20.4万吨，进口上调8.5万吨，棉花总供应减少11.9万吨；棉花消费下调28.9万吨，出口上调5.1万吨；期末库存下调28.9万吨。
从年度数据、月度数据上来看，全球棉花供应收缩，全球及主产国棉花上涨动力较好。
美棉国际需求较好
美国农业部报告显示，2022年1月21-27日，2021/22年度美国陆地棉净签约量为7.53万吨，较前周减少15%，较前四周平均值增长10%；美国2021/22年度陆地棉装运量为6.85万吨，较前周增长53%，较前四周平均值增长81%。而截至2022年1月27日，2021/22年度美国陆地棉累计净签约量272.2万吨，完成出口目标进度82%，累计装运陆地棉花88.6万吨，装运率27%；皮马棉签约8.9万吨，装运4.1万吨。据数据显示，美国累计2021/22年度棉花签约281.1万吨，签约进度大86%，装运进度为32.97%。
表1 美国陆地棉出口状况年度对比
其中，中国累计签约2021/22年度美棉84.4万吨，占美棉已签约量29.94%；累计装运美棉25.8万吨，占美棉总装运量的27.71%，占中国已签约量的30.51%。虽2021/22年度中国对美棉签约不及同期，但在中国消费量年度下调11万吨的背景下，中国对美棉的需求也仍处于基本处于近4年的相对高位。
图三 2019-2021年度中国美棉累计签约情况
印度棉价格持续上涨
据国际棉商反应，春节前1月29日，印度棉花现货市场S-6报价75800卢比/坎地，折合美金报价128.84美分/磅；假期期间更是创下新高报价78400卢比/坎地，折134美分/磅；当前印度棉国际报价140美分/磅，较2021年同期上涨约75个百分点。但高价之下，印度棉农交售意愿且并未增强，惜售情绪及需求强劲支撑之下，国际棉价支撑力持续存在。
图四 2019-2022年国际棉商印度棉报价走势
东南亚市场需求强劲
越南海关总署的数据显示，尽管受到新冠肺炎大流行的严重影响，但2021年，越南各类纤维的出口额仍达到了创纪录的56亿美元，出口量同比增长了9%，出口额同比增幅达50%。这主要是因为今年各类纤维价格都有着明显上涨，其中棉花上涨最快，其次是粘胶和涤纶。很多公司都由于原料价格上涨而受益，目前，越南的几家较大的纺织服装企业均表示一季度的订单已经接满，对2022年的市场预期也较为乐观。
总体来看，2022年度春节期间国际棉价上涨酝酿已久，后续支撑力度仍存。
免责声明：Mysteel发布的原创及转载内容，仅供客户参考，不作为决策建议。原创内容版权归Mysteel所有，转载需取得Mysteel书面授权，且Mysteel保留对任何侵权行为和有悖原创内容原意的引用行为进行追究的权利。转载内容来源于网络，目的在于传递更多信息，方便学习与交流，并不代表Mysteel赞同其观点及对其真实性、完整性负责。申请授权及投诉，请联系Mysteel（021-26093397）处理。