随着下游纺企春节放假的停产，棉市购销活动逐渐停止，春节前郑棉期货减仓盘整，国内棉价窄幅震荡后，以走弱收尾。年前市场原料供应充足，现货价保持稳定，企业谨慎采购备库，受国内首现“奥密克戎”变异毒株本土病例扩散，多方指向市场转淡，但资本追涨情绪持续，推动国内棉价逆势上涨。但国际局部区域的不稳定性，或会使年后棉花现货市场或将延续震荡行情。
国内棉花价格维持稳定
图1 2020-2022年国内3128美好价格走势图
据Mysteel统计显示，如图1所示，进入1月后，受郑棉期货震荡走强因素推动，国内棉价持续震荡上涨，疆内3128B机采棉价格22800-23100元/吨，手采棉23000-23350元/吨，内地地区3128B机采棉价格23200-23600元/吨，手采棉价格23300-23900元/吨。临近春节，棉花现货市场年味浓厚，报价及挂单点价较不活跃，观望等待节后行情。下游纺织企业谨慎采购棉花原料，未出现往年同期的备货潮。内地进疆的火车车皮和货车数量较去年同期均有所减少，随着新疆地区轧花厂陆续结束棉花加工，预计今年新疆轧花厂整体销售进度十分缓慢，贸易商销售前期采购资源为主，市场成交维持清淡。
郑棉仓单大幅增加
图2 2020-2022年郑棉仓单数量统计
据Mysteel统计显示，如图2所示，截止1月28日，郑棉注册仓单18150张，较上一交易日增加65张；有效预报1127张，较上一交易日增加84张；仓单及预报总量19277张，折合棉花77.11万吨。郑棉仓单数量自去年10月底以来迎来拐点大幅增加，近期增速逐渐加快，新疆轧花厂皮棉货源仍然积压，年底资金压力较为明显，当前郑棉期价连续震荡上涨，但仍与轧花厂成本有所差距，因此新疆轧花厂套保销售同比去年有所较少。
下游订单刚需为主
据Mysteel调研显示，截止1月28日，全国主要地区纺企纱线库存为24.5天，较上周增加1.3天，环比增幅5.6%，同比增幅114.9%。今年纺企放假时间普遍早于去年，主要原因是棉价处于高位，风险增加，为了降低库存风险，企业提前安排放假，纺企整体库存水平较高。下游织厂及布行虽有补库但订单量小，短单、散单为主，部分实单以刚需为主。预计短期棉价将维持横盘震荡。
综上所述，新疆棉现货价格暂稳，新年度交售、加工逐渐收尾，轧花厂套保销售机会较小，春节将至，郑棉期货休市，国内市场进入退市观望期。年后国外货币政策进入收缩期，棉花市场的外部压力逐渐增多。棉价缺乏继续上涨的实际动能。随着下年度植棉意向提上日程，春节后棉价将进入震荡盘整区间。预计年后棉市价格震荡整理为主。
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