导语：春节过后，小麦市场并没有像大家所预想的那样震荡偏弱运行，反而在稳定了一周后重新开启上涨模式。小麦为何一反常态逆势上涨，后期高点又在何方？
从往年来看，春节过后小麦市场是将稳中偏弱运行的，一方面是因为年后面粉需求淡季，制粉企业开机呈下行态势，原粮节前基本备库充足，年后难有大量补库需求。另一方面，年前拖市小麦和各地中储粮轮换粮开始流入市场，政策性粮源供应充足，面企收购市场原粮意愿也不强。而今年原本应该下行的小麦价格却由稳转涨，究竟为何。
供应方面：2021年新麦上市时，持续的阴雨天气使主产区多多少少都受到些影响，其中安徽、江苏尤为严重，大部分地区小麦受灾，湖北更是几乎全军覆没，山东、河南部分地区也受到小范围影响，使得去年小麦优质粮源供应偏少。再加上去年饲料企业小麦替代需求明显，有段时间还出现过“人畜抢粮”的现象，使得部分优质粮源流向饲料企业供做饲料使用。现阶段市场基层粮源较往年来说有所减少，基层农户、粮商手中余粮所剩无几，部分贸易商手中库存也依然不多，制粉企业收购困难，只能窄幅上调收购价格来促进上量。
另一方面，在2021年冬小麦播种时，河南、河北和山东等地接连降雨，播种时间往后推迟10-20天左右，小数地区更是没能及时完成播种。播种时间延后导致部分地区小麦在分蘖期时遭遇强冷空气，农户表示正常来说小麦分蘖应该7-8株左右，而今年只有2-3株，从而担心产量有受到影响。小麦涨势不好，再次加重粮商的惜售情绪，市场观望氛围浓厚。
需求方面：年前由于小麦价格一直处于高位，且面粉走货滞缓，制粉企业节前囤库有限，年后仍有补库需求。不过年后面粉市场需求仍未得到改善，走货缓慢，制粉企业高价收购原粮意愿不强，且部分企业仍未开机或借此期间改制整顿，采购原粮满足需求为主。
政策方面：年后国家拖市小麦接连拍卖，虽多为14年-17年陈化粮居多，但交易火热，成交结果依然呈现高成交高溢价现象。各地区中储粮拍卖积极，部分地区出现流拍现象。年前拖市所拍小麦和各地中储粮拍卖小麦陆续入市，将会大大缓解小麦市场供应紧缺局面。
综上所述，近期小麦市场价格上涨主要是因为制粉企业阶段性备库提价吸粮。但当前企业开机维持较低水平，原粮消耗缓慢，且政策粮源开始入市，市场供应压力得到缓和，小麦价格难将继续上涨。预计短期来看小麦市场价格震荡偏强运行，上涨动力不足，难过1.5元/斤高点。长期来看小麦价格将震荡回落，但在新麦上市之前依旧保持在1.4元/斤左右。
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