截止2021年12月27日，全国外三元出栏均价16.00元/公斤，较上周五上涨0.46元/公斤，与陕西15.97元/公斤接近，最低价黑龙江14.63元/公斤，最高价浙江17.72元/公斤。周末各地降温增加调猪难度，散户出栏节奏放缓，规模场亦有缩量，屠企报价多有上调，但天气因素对行情影响来去匆匆，且终端白条跟涨不足，成交偏差，砸行现象不断，今日北方猪价已有回落，另外气温逐步升高后调猪阻力消退，加之元旦备货对需求利好预期有限，消费疲态短期难改，市场格局仍呈供强需弱态势，本周猪价或偏弱下行。
图1 2020年-2021年全国外三元生猪出栏均价走势图
农历春节前供给压力依旧
据Mysteel农产品调研数据统计，截止上周五，各上市猪企年度计划完成量尚可，本周整体出栏压力一般，但行情暴涨暴跌情况下，散户出栏积极性有所提升，而本周二各地天气将转晴，生猪调运阻力或消退，元旦前整体供给压力依旧。而元旦后各规模场有提前出栏2022年1-2月份计划现象，部分未达出栏标准小体重猪或有出栏；同时在标肥价差收窄后，二次育肥增重的大肥陆续入市，故1月份出栏量将有明显增加，均重或下降但幅度有限。
另外，当前屠企、港口低价冻品仍呈持续去化进程，对鲜品价格亦有冲击。（供给压力利空猪价）
疫情影响延续，白条需求疲态不改
现如今国内新冠疫情仍处零星多发时期，各地管控政策影响下，餐饮、堂食等聚集性消费明显减少，同时腌腊大幅度提前后年终整体白条消费较差，白条批发市场砸行现象不断，另外市场整体消费结构的转变也使得近年来猪肉消费量偏少。虽本周时值元旦备货前，但预计整体需求增长预期有限，猪价逢节必跌魔咒或将重演。（需求疲软利空猪价）
故总体而言，年前生猪行情整体处在供给偏强而需求疲软态势，猪价易跌而难涨。
2022年行情分明，上半年价格偏弱下行
对于2022年行情，主要关注以下几点。
一是能繁母猪存栏量的变化。据农业农村部最新数据显示，10月末能繁母猪存栏量为4348万头，仍相当于保有量的106%，说明当前整体母猪产能基数仍大。而从以往的数据推演来看，7月末数据首次出现环比下降，7月份能繁环比减少0.5%，8月份环比减少0.9%，9月份是环比下降2.3%，一方面说明6月末为能繁母猪存栏峰期，另一方面现阶段产能去化进程有所加快。由此我们可以看出4月份前后整体生猪供给量仍大。
图2 2017-2021年能繁母猪存栏量变化情况
二是能繁母猪存栏结构的变化。今年下半年生猪产能持续去化，而存栏结构亦持续优化，截止上月能繁母猪中二三元占比约为8.07：1.93，且二元占比仍呈增加趋势。
三是月度仔猪出生量的变化。据农业农村部最新数据显示，10月规模猪场新生仔猪数年内首次环比下降，幅度为5%-6%，故9月新生仔猪数为年内峰值，且为历史最高水平，数量约为3742万头。故从仔猪出生到商品猪育肥出栏5个月算，明年2-3月份生猪出栏压力较大。
四是冻品出库及进口量变化。现阶段屠企冻品及港口冻品出库压力依旧较大，且或持续至年后，冻品持续出库对鲜品价格仍有冲击；而因进口税率的提高及国内外冻品进口管制，明年上半年猪肉进口量或有缩减。
综上所述，由于能繁母猪存栏量开始减少，生猪产能去化周期将持续进行，但当前生猪存栏基数仍高，且结合母猪存栏结构的变化，2022年上半年生猪供给宽松局面延续，出栏量增减变化拐点大概率出现在二季度末，下半年生猪供给量开始下滑，但幅度有限。
图3 2019-2021年全国外三元生猪均价及2022年预测
2022年生猪市场将从猪周期下行阶段过渡到震荡整理阶段，同时价格重心较今年三季度将有所上移，但难以出现2019-2021年的大幅波动及趋势性行情具体来看。上半年或将维持11-16元/公斤弱势震荡，下半年猪价偏强震荡，价格重心回归至养殖成本线上方，整体价格波动区间在16-18元/公斤。
免责声明：Mysteel发布的原创及转载内容，仅供客户参考，不作为决策建议。原创内容版权归Mysteel所有，转载需取得Mysteel书面授权，且Mysteel保留对任何侵权行为和有悖原创内容原意的引用行为进行追究的权利。转载内容来源于网络，目的在于传递更多信息，方便学习与交流，并不代表Mysteel赞同其观点及对其真实性、完整性负责。申请授权及投诉，请联系Mysteel（021-26093397）处理。