随着后期新季美国大豆到港量将增加，豆粕产量处于较高水平；饲料养殖企业和贸易商提货采购放缓；海运费下降削弱美盘大豆上涨对进口大豆成本的影响。在南美产区出现天气炒作迹象前，预计豆粕延续震荡调整行情。短期来看，虽然秘鲁鱼粉到货节奏放缓，但由于气温下降，水产需求转淡，对鱼粉需求减弱，日出货才2300吨左右，令港口鱼粉库存高位在20万吨以上水平，拖累鱼粉进一步突破。初步预计鱼粉市场平稳为主，接下来秘鲁中北部捕鱼节奏对我国鱼粉报价的影响值得关注。
外盘方面价格稳定，CNF参考1780美元/吨。而捕鱼情况看，秘鲁中北部试捕形势正常偏好，截止近期仍是五年同期偏高水平，完成配额的26.98%；而南部仍旧不乐观，共计捕鱼24987吨。值得注意的是秘鲁中北部局部小禁捕不断，是否影响到外盘价格值得关注。
国内进口鱼粉市场来看，因秘鲁新季捕鱼配额数量低于之前业内人士预期，鱼粉市场贸易商随即挺价，价格普遍上涨200-300元/吨。而自11月15日试捕开始，捕鱼形势良好，首日捕鱼创近五年高位，而日均达到6.2万吨，令鱼粉持货商再度转为观望，继续挺价意愿减弱，价格持稳为主。当前主流区间在3280-3480元/吨。
进口方面：从海关数据了解到，2021年10月我国鱼粉进口数量是123584吨，同比减少23.56%，环比下降23.54%;同时据统计，2021年1-10月我国共进口鱼粉数量为1581703吨，同比增加27.56%。今年9月份，我国进口鱼粉同比、环比均有所减少。而进入10月份，如预期一样，我国鱼粉进口量同、环比继续减少，且秘鲁鱼粉仍占主导地位。通过海关数据显示来看，我国进口鱼粉已经连续3个月下降，其中10月份我国鱼粉进口量环比下降，由此一来我国鱼粉到货节奏逐步放缓，令我国港口鱼粉库存有所下降，下降至20万吨以下，不过由于进入11月份，水厂养殖旺季结束，对鱼粉需求减少，而终端饲料企业随用随采为主，港口鱼粉又重新回升至20万吨以上。
国内港口鱼粉库存，近日受鱼粉需求下降，我国港口鱼粉库存继续增加，截止到2021年11月29日，港口库存为20.7万吨，黄埔9.48万吨，上海5.84万吨，天津0.16万吨，大连1.01万吨，其他0.43万吨。由于部分主要港口迎来少量秘鲁新货到港，因而港口鱼粉库存量小幅上升。11月份我国港口鱼粉库存有所上升，后期预计将继续呈现小幅上涨。
对于鱼粉行情而言，秘鲁下季鱼粉配额出炉，204.7万吨，随即外盘上调至CNF1780美元/吨。受到外盘坚挺，国内贸易商心态坚挺并上调报价至11700-12100元/吨。不过试捕开始后捕鱼量良好，国内鱼粉贸易商再次转为观望，令鱼粉进一步上涨受到阻力。短期来看鱼粉市场继续关注捕鱼进度对鱼粉行情的影响。
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