导语：11月份以来，玉米油原料玉米胚芽上涨至高位、辛集地区突发公共安全事件造成毛油供应紧张、下游处于对后市缺货的担忧纷纷积极备货、可替代品毛葵价格飙升……各种利好席卷而来，玉米油市场看多情绪酝酿至高点。油厂积极提高报价，甚至出现一天之内连续上调报价的情形。然而好景不长，如今的玉米油市场好像被泼了一盆冰水，前期上涨热情逐渐被浇息。玉米油后市走势将会如何？
供给端：供应偏紧为主基调
据小编对国内玉米油样本企业的开机率统计来看，本周国内玉米油开机率为63.8%，较上月68.7%环比下降4.9%。
10月底山东部分玉米油企业进行正常的机器检修，包括业内较大规模企业，国内玉米油开机率有所下降。进入11月份，山东地区检修结束，但紧接着，河北主产区辛集突发公共卫生安全事件，导致该地区企业陆续全部停产停报。而前两天内蒙古通辽地区受连续降雪天气影响，当地工厂停工，又给玉米油供应紧张局面的雪上加霜。目前山东、东北玉米油供应相对紧缺，各油厂库存低位，缺货现象普遍。
需求端：四季度需求整体看好
从10月底以来，大型油企连续备货，中小灌装厂刚需采购，加上月初上涨，部分下游在买涨不买跌的心理，及对后市缺货的担忧下，积极拿货。最近几日行情较为清淡，一级玉米油12000元/吨的高价并未被市场接受，因此，市场积极备货的热情明显减退。但四季度是传统需求旺季，长期仍看好需求。
盘面压制、葵油预期止涨
油脂盘面近期连续大幅跳水，连盘豆油由短期高点10112元/吨，跌至最低8970元/吨，之后小幅反弹。盘面价格跌至低位后，豆油现货随盘下调，给玉米油等小品种油带来强烈的利空。
葵油与玉米油的替代关系最强。前期葵油涨幅明显，目前毛葵报价12200元/吨，较上月同期11100元/吨，环比上涨1100元/吨，涨幅9.9%。一级葵报价12800元/吨，较上月同期11700元/吨，环比上涨1100元/吨，涨幅9.4%。但最近几日，葵油明显止涨，主要原因是市场人士对12月份进口毛葵大量到港，价格预期偏弱的担忧。葵油止涨后，打压玉米油上涨动力。
结语：
短期玉米油利空明显，客观上受制于盘面压制和葵油看弱的影响，回调的可能性较大，但成本支撑之下，回调空间有限。但长期来看，供应偏紧，四季度需求好转，元旦与春节备货即将开始，近弱远强预期不变。
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