导语：2021年4季度开始，限电限产、运费升高以及公共卫生事件防控升级，在一定程度上对深加工行业的各个品种产生了影响，针对深加工行业外部环境近期的变化，Mysteel农产品基于市场调研，对玉米淀粉、淀粉糖、DDGS、马铃薯淀粉、小麦淀粉、木薯淀粉、白糖7个品种进行了行业影响解读。
玉米淀粉
东北地区来看，限电限产对于玉米淀粉行业的开机影响明显减弱。主要是近期公共卫生事件防控升级使得该地区玉米淀粉外运难度逐渐加大，鉴于2020年1月份黑龙江地区公共卫生事件的影响经验，近期该地区玉米淀粉集中发运为主，整个东北淀粉库存出现明显降低。
华北地区在市场煤炭价格下调之后，限电减弱，开工出现明显升高，根据Mysteel农产品数据跟踪，10月第1周，山东地区玉米淀粉行业开工率为60.13%，11月第1周开工率为69.19%，环比升高9.06%，供应端增量明显。
华南销区市场，淀粉糖、造纸行业受限电影响持续，整体开工率上升不大；4季度为民用市场的消费旺季，表现为小包装走货良好，市场可供货源紧张。
综合玉米淀粉产区、销区的情况，结合当前公共卫生事件、双控等因素的影响，预计玉米淀粉市场自身供应端增量明显，需求增幅不大；但受近期基层玉米上量缓慢的影响，预计玉米淀粉价格将跟随原粮出现稍强运行态势。
淀粉糖
进入10月份，淀粉糖各产品价格受到原、辅料成本上涨影响而大幅上涨，但果葡糖浆却独树一帜，导致果糖价格稳定的原因主要是两点：一、自双控以来，全国各地限电较为严重，很多饮料厂处于半开状态，甚至部分地区有停五开二的政策，导致市场需求非常薄弱，供需两弱情况下市场交投氛围偏弱，叠加彼时南方果糖厂基本使用前期低价淀粉，成本升高并不明显，因此维稳为主；二、月度单政策，下游饮料厂多执行月度单、季度单等，9月底已锁价，因此10月调整预期不大，调整企业主要集中在散户，但散户的开机率不高。以上二个因素使得10月果糖价格整体偏稳。
而近日，考虑到目前华东、华南果糖厂家已经开始陆续使用高价淀粉，叠加海运费上涨，原料成本增幅较大，且新月度单多数果糖厂开始调整签单价，据悉华南地区果糖单吨涨幅达到150元，目前出厂签单价在3400元/吨附近。
DDGS
10月上旬，受煤炭价格上涨的影响，酒精企业加工成本大幅上涨，本应季节性回落的DDGS价格持续坚挺；进入下旬，部分地区受公共卫生事件影响，备货心理高涨，部分地区价格达到年内最高点。近日各地价格理性下调，前期黑龙江汽运价格频频上涨，导致贸易商提货积极性降低，部分厂家库存压力增大，着重解决发运问题，转铁路运输后，行情有所缓解。随后到来的却是公共卫生事件的反复，11月1日，黑龙江省新增本土确诊病例27例。从历史几次公共卫生事件的表现来看，物流难度或将再创新高。一旦发运困难，企业库存压力将增加，DDGS价格继续承压。毕竟相比山东、安徽等周边饲企较多的销区市场，东北的内部消化能力有限。
除东北地区之外，山东、河南等地DDGS价格同样承压。前期由于疫情导致的恐慌性超量备货，使得华北等地的饲料厂无论是就近补货，还是陆续到厂的铁路发运的东北货源，都已足够维持现阶段的安全库存，一定程度上会抑制后续价格的上行。
马铃薯淀粉
目前西北产区马铃薯淀粉市场行情偏弱运行。截至10月底，甘肃、宁夏地区生产达到高峰期，产区整体马铃薯淀粉供应量充足。部分地区公共卫生事件开始反复，运输受阻，厂家走货不畅，为回笼资金，马铃薯淀粉价格下滑。四季度是马铃薯淀粉消费传统旺季，粉丝粉条等食品加工行业需求增加，由于目前部分地区企业受限电影响，开工率降低，一定程度上限制了下游需求的提升。中长线预计马铃薯淀粉稳中偏强运行，下月各产区秋冬生产结束，厂家出货心态回归平稳，在今年煤炭等生产成本高位的背景下，淀粉价格仍有上涨预期。
小麦淀粉
10月份河南、山东地区受限电、环保影响限产，开机率偏低，产量下降，供应偏紧。原料、天然气价格不断上涨，企业生产成本随之增加，淀粉企业迫于经营压力，不断上调价格。10月初，柴油价格大幅上涨，河南部分企业出现找车难情况，进而部分运输转战铁运。10月底，限电、环保影响有所缓解，开工率有所上涨。11月3日开始，因原料面粉、天然气价格再次上涨，厂家随之上调淀粉价格，贸易商和下游企业观望情绪高涨，采购以刚需为主。目前下游企业接受能力偏弱，部分食品厂开始减少小麦淀粉用量，公共卫生事件暂未对厂家生产、发货造成影响。冬季受大气治理的影响，企业开工也受到一定影响。后期多关注国家政策、原料价格和企业开工情况，预计短期内小麦淀粉价格稳中偏强运行。
木薯淀粉
10月份木薯淀粉受成品油价格大幅上涨影响，致使全国各地区木薯淀粉物流运费成本增加明显，据Mysteel农产品了解，截至10月31日，山东至广东地区的汽运费涨至340-350元/吨，环比涨幅16.6%。其次，“双控”政策给木薯淀粉下游生产企业带来一定影响，江浙、华南一带生产企业木薯淀粉用量下降，市场需求随之有所略减。最后，国外疫情方面对木薯淀粉装船发货困难，导致船期的不稳定延缓了供应的数量，同时海运费价格频频上涨，造成国内木薯淀粉市场经常出现短暂性供应紧张。综上所述，短期来看我国木薯淀粉市场供小于求，市场价格或将延续高位震荡的趋势。
白糖
由于白糖生产过程中的辅助材料价格涨幅较大，比如动力煤去年价格约在500元/吨，而目前市场价格达到1500元/吨左右，面对这样的价格上涨，火运费用较往年相比大幅增加，无疑是给制糖工厂的产品外运造成了较大程度影响；面对这样的形势，甘蔗制糖比甜菜制糖影响偏小，由于甘蔗制糖过程中燃料是甘蔗渣，而甜菜制糖的燃料是煤，这导致北方甜菜糖生产企业成本升高明显；另外限电对加工糖厂有一定的影响，导致部分地区加工糖厂开机不足，进而使得加工糖的市场供应量减少；综上所述，这一定程度上会支撑后续糖价的上涨。
总结：目前深加工各个产品主要受到物流发运影响明显，加之近期公共卫生事件防控升级，使得东北、西北等地区产品的发货仍处于紧张状态；限电限产对整个行业开机影响逐渐减弱，个别品种开机率明显升高；三重因素对于产品下游行业以及终端消费的抑制并不明显。后期需持续关注物流运输成本变化、公共卫生事件防控以及冬季北方供暖季的环保影响。
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