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麦格理银行:农产品市场面临更多的下跌压力

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据麦格理银行(Macquarie Bank)发布的研究报告显示,农产品市场面临更多的下跌压力,因为化肥、橡胶和大豆价格前景黯淡。不过该银行看涨玉米期货,尽管玉米期货价格已经出现反弹,接近4美元/蒲式耳。

麦格理银行称,许多农产品市场尚未摆脱新兴市场经济放慢造成的基本面利空影响。除了发展中国家的农产品进口需求下滑外,这些国家的货币贬值提振其出口竞争力,造成许多商品供应大幅增加。市场供需要想获得平衡,价格必须下跌到削减供应的水平。

虽然在一定程度上活牛及奶制品市场已经出现这样的情况,但是在许多其他农产品市场,还有一些下跌压力尚未释放,这要么将导致价格进一步大幅下跌,要么导致定价活动长时间减弱。

麦格理银行指出,大豆价格前景利空。在农产品价格低迷的怦吓,许多农户选择种植成本相对低的农作物。南美大豆产量已经实现创纪录的水平,美国大豆也有望丰产。目前库存非常高企。该银行还指出,中国的需求可能放慢,也对价格构成潜在的下跌压力。中国是全球最大的大豆进口国。未来一段时间,库存庞大以及产量高企将继续令豆价承压。麦格理银行预计未来12个月价格前景依然疲软。

不过麦格理银行看涨未来三个月的玉米价格走势,即使本周三玉米期货价格距离4美元大关仅一步之遥。该银行指出,玉米需求强劲,而产量受到主要生产国播种面积下滑的制约。由于北美和南美玉米播种面积减少,单产表现不如上年,因而本年度玉米产量将会下滑。麦格理银行预计未来两年玉米价格持续走强,因为从2014/15年度结转来的高企库存逐渐得到消耗。进入2016年后,供需形势将逐渐吃紧,从而支持玉米价格。

就小麦而言,麦格理银行预计短期内小麦市场走势中立,不过进入明年后小麦价格前景改善,主要受到玉米价格的支持。由于2016年玉米价格将会上涨,因而小麦价格也将会受到一些支持。