淀粉价格矛盾较小 观望为主
——作者：唐华伦
一、现货市场：
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省份 |
地区 |
今日价格 |
昨日价格 |
涨跌 |
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山东 |
滕州 |
2760 |
2760 |
0 |
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潍坊 |
2750 |
2750 |
0 |
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德州 |
2700 |
2700 |
0 |
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河北 |
邢台 |
2710 |
2710 |
0 |
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吉林 |
四平 |
2650 |
2650 |
0 |
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黑龙江 |
青冈 |
2650 |
2650 |
0 |
二、期现市场概述：
今日连玉米淀粉05合约小幅下挫，震荡下行，主力05合约增仓636手，收于2686元/吨，跌1元/吨，跌幅0.04%，今日山东地区大部分玉米淀粉加工企业未调整出厂价左右，受淀粉厂及下游企业补库影响，近期市场淀粉货源略有紧张，现货价格相对坚挺，加工利润略有恢复，整体产销较前期有所好转；但随着节日的临近，补库行情将慢慢褪去，预计节后需求依然平淡，目前淀粉企业开工率维持，截至1月16日，东北、山东、河北等地区开机率54.54%，较上周下滑4%。
玉米方面，市场最新消息，目前东北临储累计收购玉米数量高达3318万吨，高于去年同期3275万吨水平，农户售粮积极；华北地区用粮企业采购积极性较高，同时农户余粮不断减少，价格在前期触底回升后维稳；南方销区及港口受近期大型饲料厂开始备库以及临储玉米收购进度加快影响，供应减少，价格开始止跌企稳。现阶段收储进度无疑是市场焦点所在，密切关注玉米收购进度和政策情况。
三、套利机会介绍：
现阶段淀粉期限结构为正向市场，5、9合约间价差181元/吨，低于理论持仓成本187元/吨（4个月仓储成本+交割手续费+9个月资金成本约90+交易手续费），理论无风险利润为0，但交割库无仓储成本，另外其他机构通过与交割库的协商也可近似达到无仓储成本，因此实际情况存在无风险套利利润，约70元/吨。然而由于目前淀粉合约活跃度不够，参与资金有限，且此套利考虑到交割问题，交割库必须存在5月仓单才能达到零风险，因此现阶段等待仓单出现。
今日连玉米淀粉与连玉米价差为271元/吨，价差较昨日小幅缩小，因淀粉价格出现下挫，而玉米主力相对略强，盘面加工亏损较大，若两者价差长期维持低位，建议具备交割优势的现货企业可以参与买淀粉卖玉米的反加工利润套利。
四、技术分析：
连玉米淀粉今日交投平淡，但持仓继续增加，价格盘整为主，均线继续粘合，短期价格围绕2700上下波动，上涨动力出现不足；目前淀粉期货价格略高于现货价，做多风险较大，因交割仓库备货极大交割优势，做空则需要挑选点位，2700以下建议保持观望。