一、行情回顾
隔夜外盘原糖探底回升，收长下影阳线，03合约报收15.91美分。昨日国内郑糖缩量增仓小幅收涨，收盘主力1505合约报4986，涨28元/吨，成交缩量78.1万手至109.8万手，持仓微增1.2万至65.1万手。夜盘郑糖继续冲高，站上5000上方，1505收盘报5020，涨34。
二、基本面分析
国际市场，气象服务机构MDA周三称，巴西中南部地区到周末预计出现普遍降雨，有助于帕拉纳州的甘蔗作物生长，并缓解米纳斯吉拉斯州和圣保罗州北部作物面临的干旱压力。Conadesuca周三公布的数据显示，截至1月17日，墨西哥2014/15年度糖产量为150.8万吨，去年同期为129.4万吨，同比增加16.6%。越南糖及甘蔗协会数据称，该国2014/15年度糖市料供应过剩46.77万吨，但该国农业部预期供应过剩数量为48.1万吨。根据WTO协议承诺，越南今年将进口8.1万吨糖，较2014年增加5%。泰国糖升水大幅上涨，因巴西销售需求较好刺激其加大升水。
国内市场：现货继续走强，广西新糖价格柳州报4800元/吨，南宁制糖企业新糖价格4720-4790元/吨，涨5元/吨，云南昆明英茂新糖4720元/吨，涨20元/吨；日照糖价格报4970元/吨，涨20元。销区糖价补涨。12月食糖进口数据36万吨，低于去年同期46万吨，累计2014年进口349万吨，与去年同期比下降23%。
三、持仓及技术分析
郑糖主力合约1505缩量增仓小涨，从技术指标看，MACD两金叉，红色动能柱继续走阔，KDJ日线指标金叉向上，指标显示上涨势头强烈。从成交量看，大幅缩量，持仓继续增加，说明市场持仓观望及仍有部分投资资金还在入场的情形看，1505主力合约前20会员多空均在增持，从增持数量看，多头更胜一筹，彰显多头强势，且持仓还在陆续增持，说明博弈还未结束，期价仍会走高直至持仓下降。
四、后市预判及操作建议
经过前日的大涨后，内外盘昨日均处于一个缩量调整的态势。消息面依然仍处于上涨的氛围中：春节备货需求，糖厂限量销售或停报，加上12月进口数据利多，说明进口管控略见奏效，市场看涨氛围极具放大，前日糖价快速拉升后仍在小幅走升，但也加剧了上行压力与回调风险。不过从盘面看，缩量增仓，说明还有大量资金在进场，此波上涨还将继续。昨日晚间郑糖再度走升站上5000关口以上，并没有显示出回调迹象。操作上，春节前继续维滚动做多思路。短期高位操作仍需谨慎，低位长线多单持有者继续拿好手中多单。预计今日1505合约上方压力5040，5100.下方支撑4950，4900。