淀粉上涨乏力 高位尝试短空
一、现货市场：
|
省份 |
地区 |
今日价格 |
昨日价格 |
涨跌 |
|
山东 |
滕州 |
2760 |
2760 |
0 |
|
|
潍坊 |
2750 |
2750 |
0 |
|
|
德州 |
2700 |
2700 |
0 |
|
河北 |
邢台 |
2710 |
2710 |
0 |
|
吉林 |
四平 |
2650 |
2650 |
0 |
|
黑龙江 |
青冈 |
2650 |
2650 |
0 |
二、期现市场概述：
今日连玉米淀粉05合约震荡为主，主力05合约减仓320手，收于2711元/吨，涨11元/吨，涨幅0.41%，今日山东地区大部分玉米淀粉加工企业未调整出厂价左右，山东部分地区淀粉货源略有紧张，淀粉下游企业开始节前补库，总体淀粉企业开工率维持，截至1月16日，东北、山东、河北等地区开机率54.54%，较上周下滑4%，加工利润略有恢复，整体产销较前期有所好转，但不可忽略当前季节性因素的影响。
玉米方面，随着国内饲料企业有关进口玉米“配额争夺战”的结束，国内玉米市场焦点再度转向东北临储玉米收购进度对市场的利多支撑，但鉴于春节前后国内饲料养殖消费将进入传统淡季，二季度国内进口谷物到货量增加，中国玉米整体库存压力依旧，为此短期不宜过分看好。
三、套利机会介绍：
现阶段淀粉期限结构为正向市场，5、9合约间价差166元/吨，低于理论持仓成本187元/吨（4个月仓储成本+交割手续费+9个月资金成本约90+交易手续费），理论无风险利润为0，但交割库无仓储成本，另外其他机构通过与交割库的协商也可近似达到无仓储成本，因此实际情况存在无风险套利利润，约70元/吨。然而由于目前淀粉合约活跃度不够，参与资金有限，且此套利考虑到交割问题，交割库必须存在5月仓单才能达到零风险，因此现阶段等待仓单出现。
今日连玉米淀粉与连玉米价差为296元/吨，价差继续扩大，玉米供应减少预期以及淀粉下游企业备库提振淀粉价格上行，价差得以迅速扩大，预计未来这一趋势将持续至备货结束，同时密切关注临储玉米收购进程。建议具备交割优势的现货企业可以参与买淀粉卖玉米的反加工利润套利。
四、技术分析：
连玉米淀粉今日成交一般，震荡为主，上涨趋势仍在，但依然没有大量多单入场，减仓上行，上涨略显乏力，技术上看，当前淀粉基本面并不具备持续拉升的条件，短期均线有粘合需求；同时，在淀粉期货价格持续高于现货价的情况下，做多风险较大，因交割仓库备货极大交割优势。因此，建议投资者密切关注临储玉米收购进度和政策，操作上，可以今日高点为止损，高位尝试短空。