原料趋紧下游备货价格上行
一、现货市场：
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省份 |
地区 |
今日价格 |
昨日价格 |
涨跌 |
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山东 |
滕州 |
2740 |
2740 |
0 |
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潍坊 |
2750 |
2750 |
0 |
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德州 |
2750 |
2750 |
0 |
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河北 |
邢台 |
2710 |
2710 |
0 |
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吉林 |
四平 |
2650 |
2650 |
0 |
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黑龙江 |
青冈 |
2650 |
2650 |
0 |
二、期现市场概述：
今日连玉米淀粉05合约继续震荡上行，主力05合约减仓352手，收于2684元/吨，涨30元/吨，涨幅1.13%，今日山东地区大部分玉米淀粉加工企业上调出厂价30元/吨左右，山东地区淀粉货源略有紧张，淀粉下游企业开始节前补库，总体淀粉企业开工率维持，小部分企业出现停车现象，加工利润明显缩水，山东部分企业微利。预计后期随着春节的临近，开工率将出现阶段性下降。
玉米方面，目前临储在东北收购较为严格，但是收购速度依旧呈快速攀升之势，截止至1月10日，东北临储玉米累计收购量已经高达2258万吨，仅较去年同期偏低105.25万吨。华北方面，近期深加工企业收购价持续维稳，部分工厂开始囤粮备库，预计华北玉米下跌趋势即将终结。未来随着收购进度的加快，玉米供需矛盾将会愈加明显。
三、套利机会介绍：
现阶段淀粉期限结构为正向市场，5、9合约间价差159元/吨，低于理论持仓成本187元/吨（4个月仓储成本+交割手续费+9个月资金成本约90），理论无风险利润为0，但交割库无仓储成本，另外其他机构通过与交割库的协商也可近似达到无仓储成本，因此实际情况存在无风险套利利润，约70元/吨。然而由于目前淀粉合约活跃度不够，参与资金有限，且此套利考虑到交割问题，交割库必须存在5月仓单才能达到零风险，因此现阶段等待仓单出现。
今日连玉米淀粉与连玉米价差为275元/吨，价差继续扩大，玉米供应减少以及淀粉下游企业备库提振淀粉价格上行，价差得以迅速扩大，预计未来这一趋势将持续至备货结束，同时密切关注临储玉米收购进程。建议具备交割优势的现货企业可以参与买淀粉卖玉米的反加工利润套利。
四、技术分析
技术上看，连玉米淀粉今日涨幅明显，收一根中阳线，价格上涨至2684元/吨，受到玉米供应紧张预期以及下游备货提振，厂家伺机上调出厂价带动期价上行。现阶段淀粉期货由于活跃度不足，价格走势往往慢于现货市场，因此，及时把握现货情况对市场参与者来说尤为重要。鉴于行业风向标的中粮生化尚未调整出厂价，预计连续上涨概率较小，可暂且等待价格调整，同时关注临储玉米收购进度，淀粉现货市场情况，择机建立中短期多头头寸。