一．行情回顾
菜粕周四高开后盘面小幅反弹，基本维持小幅盘整波动幅度不大，临近尾盘多头突然发力。截止收盘，菜粕1505开盘于2250，收盘于2267，最高2269，最低2238，收小阳线。
二．产业链动态
1、供应方面：美国大豆产量确定后，市场焦点转向南美，目前正是南美大豆播种时期。从市场预测机构信息观察，南美大豆增产的概率也很大。最新美国农业部预测巴西和阿根廷大豆产量分别为9400万吨和5500万吨，分别较上年度增长8.4%和1.9%。南北美大豆增产增加了全球大豆的供给，2014/2015年度全球大豆供给预期3.112亿吨，较上年度增加9.2%。
2、国内需求：今年华南地区台风降雨天气频繁，抑制着水产养殖业的发展，随着气温降低，以菜粕为主的水产饲料需求将继续缩减，不利于其行情。经过节后一轮补货后，饲料企业重又采用随购随买策略，菜粕整体成交难以放量，继续制约着其行情，长江流域油厂提价尤为谨慎，少部分油厂出货意愿强烈，反而降价销售，另外，据调查显示，第四季度国内进口菜籽量约在120万吨左右，且9月我国进口菜粕量24,884吨，1-9月累计进口238,844吨，去年年度总进口量125,880吨，菜粕供应充足。
3、从现货方面看，9月下旬青海省秋季新菜籽已经零星上市，但市场收购主体入市谨慎，预计将在国庆节后将会开秤收购，目前新疆油菜籽市场价格已低于国家规定的临时收储价格。为保护农民利益，经国家粮食局批准，中储粮总公司从9月24日起在该区启动2014年国家临时存储菜籽（油）收购工作。由指定企业按2.55元/斤（国标三等）的价格收购农民交售的油菜籽，当油菜籽市场价格上涨并超过2.55元/斤时，即停止临储油菜籽收购。
三．技术面分析
从盘面上看，上周菜粕再次处于震荡反弹过程中，周末基本接近2400点压力位。从MACD指标看，目前多头趋势仍然良好，但要注意2400的重要压力位，本周很可能就此位置展开调整。
四．结论和操作建议
作为水产饲料原料的菜粕，后期饲料消费将逐渐转淡，不利于价格强势。而进口菜籽和菜粕的激增使得菜粕供应充足，短期供应相对宽松。加之临池豆粕反弹受阻，再次下跌或对菜粕形成拖累。操作上，空单持有，预期空头第一目标2200点。