一．行情回顾
菜粕周三高开于2164，开盘后盘面随即震荡下行，盘中最低到2114，随即盘面展开反弹，最终收盘于2140报收中阴线。
二．产业链动态
1、供应方面：2014年1-9月国内菜粕供应量依然同比增加。3月至5月底，菜粕价格大幅上涨主要是国产菜籽减产的推动。而实际上综合国储的收购以及实地调研，2014年菜籽产量同比减少不到50万吨，其中湖北、湖南、安徽、江苏等地菜籽减产10-25%不等，而四川等地的菜籽产量同比增加；同时1-9月份菜籽的进口预期同比增加140万吨；导致1-9月份实际的菜粕供应依然同比增加。
2、从需求方面看，菜粕期货的最大利空在于需求不佳。由于豆粕和DDGS等其他蛋白饲料具有价格优势，导致菜粕在水产料和鸭料中均被大量替代。从今年年初开始，豆菜粕的期现价差就持续处于低位，大多数饲料厂纷纷下调菜粕配方比例。虽然数据显示油厂菜粕库存压力并未明显增大，但据了解，由于贸易商和饲料厂调低菜粕使用比例，因此库存使用天数明显增加，9月之前或无备货需求。
3、从现货方面看，国内菜籽类现货市场稳定。菜籽收储基本结束，市场有价无市。随着国内气温逐渐降低，鱼类养殖投料减少，菜粕在水产料中用量大减，终端需求不济，也不利于其行情。只不过，菜粕与豆粕价差扩大至1000-1200元一线，且弱于DDGS价格，将吸引饲料企业在畜禽用料中增加菜粕使用量，有利于放缓其跌势。其中沿海进口的菜籽压榨的菜粕主流报价在2250-2350元/吨一线。长江中下游地区国产菜粕主流报价集中在2300-2350元/吨一线，局部回落20-50元/吨，成交仍旧清淡。
三．技术面分析
从盘面上看，节前菜粕总体处于震荡过程中，维持在2100-2150点区域。目前来看，整体下跌趋势还未得到有效扭转，而且盘中多次下破2100点，因此后市还不能全面看多。
四．结论和操作建议
综合来看，一旦进入11月份，粕类的炒作因素会增多，尤其是豆粕，并且菜粕在2100一线即便震荡之后再度选择下跌，从昨天走势来看，菜粕有反弹的需求。操作上，2100-2200震荡偏多为主，站上2170点可确认反弹。