一、一周白糖期货市场综述
上周国际原糖继续走低，截至9月19日收盘ICE原糖10合约收13.5美分，周跌0.28分，跌幅2.03%。国内郑糖亦跌破新低，截至周五收盘，主力1501合约报4284元/吨，周跌145元/吨，跌幅3.27%。
二、影响因素分析
供应压力依然打压糖价
1、巴西威廉姆斯船务公司发布的数据显示，本周巴西港口待运糖数量从一周前的105.31万吨增至131万吨（包括停靠港口和等待装运的数量）。
2、美国农业部（USDA）发布的数据显示，根据WTO贸易规则，2014年8月份美国配额内进口原糖35,276吨，环比7月份的127,275吨大幅减少；配额内进口精炼糖1,220吨，也低于7月份的22,305吨。
3、邦吉的糖业务部门的总裁近日在一个行业会议上称，预计2014/15年度全球糖市供应过剩350万吨，为连续第五年供应过剩。
4、澳大利亚农业资源经济科学局ABARE发布的最新报告显示，澳洲2014-15年度（7月至次年6月）的原糖产量预期为460万吨，持平于其6月份时的预估值。
台风依然是远水救不了近火，供应压力继续压制糖价下跌
上周初台风“海鸥”给南方蔗区带来的影响虽不及夏季台风“威马逊”，但仍然给新榨季的甘蔗带来减产，截至9月18日9时统计，台风“海鸥”已造成广东、广西、海南、云南4省(自治区)22市85个县(市、区)农作物受灾面积225.9千公顷，其中绝收20.4千公顷；直接经济损失25.8亿元。但这台风对新榨季糖市形成利好，但仍是远水救不了近火啊。
上周国内现货糖价继续表现疲软下跌态势，截至9月19日，广西糖价已经下跌至4000元/吨，部分地区下破4000关口报3920元/吨，周跌85-100元/吨，云南糖价3880元/吨，跌100元/吨；进口加工糖日照报4100-4150元/吨。
广西区开展新榨季准备工作会议未见利好
9月19日，广西区开展新榨季准备工作会议，讨论广西食糖产销进度及甘蔗款兑付情况；2013／14年榨季广西制糖企业食糖临时储存落实情况；2014／15年榨季甘蔗生产情况及产量预估；2014／15年榨季生产准备情况(包括原料蔗收购价、资金筹措、蔗区管理、行业管理政策等建议)；广西《500万亩“双高”蔗地建设》各制糖企业如何参与。
进口糖利润有限，新榨季合约间价差还未走阔，可继续介入并持有
虽然原糖持续大幅下跌，但是国内食糖价格跌幅亦较大，进口加工糖加工利润已经大不如前，有限的利润将限制后期进口。对于国内郑糖新榨季合约间的价差，仍未继续大幅走阔继续，继续低位徘徊将有利于介入买远抛近反向套利单的介入。
多空拉锯依然激烈 技术指标仍然偏空
从持仓上看，多空均在陆续加仓，博弈十分激励，截止周五，郑糖主力合约持仓增加至101.4万手，较前周增加2.7万手，继续刷新历史记录。前20会员净多再度增多，多空拉锯继续加剧，不过持仓未见大幅降低，多空双方还未认输放弃前，糖价仍可顺势下跌。
技术指标看，郑糖1501周线下行趋势良好，KDJ三粘连中，MACD两线死叉向下发散，绿色动能柱再度放大，在底部背离现象，而从日线看，指标仍然偏空，KDJ延续死叉向下，MACD两线交汇即将下降，绿色动能继续走阔，下行压力还未释放完。
三、行情展望与操作建议
国内外的供应压力继续打压糖价下跌，即便中国蔗区再度遭遇台风也是远水救不了近火。上周广西区召开了新榨季的准备工作会，会议并未出现了明显利好。目前来看，国内即将进入新榨季，但是高库存将结转至新年度，继续打压糖价。而郑糖资金面看，多空博弈仍然激烈，郑糖主力合约1501已经跌破4300关口，多空未有放弃前，糖价下跌仍然继续，不过本周将公布8月进口糖数据，进口量下降或助力糖价反弹，且上周五急跌后多头加大资金抵抗，本周需关注夺点下移至4300后争夺战。由于糖市持续新低出现，赶底速度在加大。操作上，前空继续持有，或日内高抛低吸进短线操作。1501合约下周运行区间4200-4380。
四、下周关注事件
巴西食糖产销及天气、中国食糖产销状况，中国海关公布8月进口糖数据。