一．行情回顾
菜粕低开之后低位震荡，尾盘反弹，高位报收，日内减仓较多。截止收盘，菜粕1501开盘于2322，收盘于2338，最高2341，最低2319，收小阳线。
二．产业链动态
1、供应方面：按照国家统计局和国家粮油信息中心的数据，2014年我国夏收油菜籽产量达到1376万吨，比上年增加34万吨，增幅为2.5%，再创历史新高。而市场预估值则远远低于此数字，认为在900万-1000万吨的概率较大。但即便如此，从菜粕的销售量和价格上看，今年国产菜粕销售仍未见放量。
2、从需求方面看，菜粕期货的最大利空在于需求不佳。由于豆粕和DDGS等其他蛋白饲料具有价格优势，导致菜粕在水产料和鸭料中均被大量替代。从今年年初开始，豆菜粕的期现价差就持续处于低位，大多数饲料厂纷纷下调菜粕配方比例。虽然数据显示油厂菜粕库存压力并未明显增大，但据了解，由于贸易商和饲料厂调低菜粕使用比例，因此库存使用天数明显增加，9月之前或无备货需求。
3、从现货方面看，国家发改委和财政部计划明年起在湖北省和部分油菜主产区行事油菜籽目标价收购。目前农业部正在调研，湖北省已派专家参加，湖北省油菜办已安排五个县市开展油菜成本调查，计划今年9月份向农业部提供调查报告。
三．技术面分析
从盘面上看，菜粕主力在2400点破位后，一路下行至2300点，得到明显止跌。MACD指标显示，两次探底使得MACD产生了明显的底背离，意味着后市行情看涨是大概率事件。点位上看，有效站上2400点则后市转多操作。
四．结论和操作建议
国内菜粕供大于求的局面使菜粕期价较现货价格大幅贴水。菜粕跟随美豆期货振荡为主，同时现货库存压力仍对期价持续压制。但整体上看，菜粕跌势趋缓，2300点或有较大支撑引发行情上涨。操作上，空单离场，多单考虑，突破2400点加仓。