一．行情回顾
上周五菜粕小幅高开，开盘价即是最高价弱势窄幅震荡，基本维持在2360-2350价格区间之内。尾盘减仓3.8万手，以2357收盘，全天缩量成交196万多手。
二．产业链动态
1、供应方面：按照国家统计局和国家粮油信息中心的数据，2014年我国夏收油菜籽产量达到1376万吨，比上年增加34万吨，增幅为2.5%，再创历史新高。而市场预估值则远远低于此数字，认为在900万-1000万吨的概率较大。但即便如此，从菜粕的销售量和价格上看，今年国产菜粕销售仍未见放量。
2、从需求方面看，菜粕期货的最大利空在于需求不佳。由于豆粕和DDGS等其他蛋白饲料具有价格优势，导致菜粕在水产料和鸭料中均被大量替代。从今年年初开始，豆菜粕的期现价差就持续处于低位，大多数饲料厂纷纷下调菜粕配方比例。虽然数据显示油厂菜粕库存压力并未明显增大，但据了解，由于贸易商和饲料厂调低菜粕使用比例，因此库存使用天数明显增加，9月之前或无备货需求。
3、从现货方面看，目前全国各省启动临储政策，临储菜粕统一销售价格均在3000以上，现货市场对于菜粕的需求仍旧较大，对菜粕构筑了坚实底部，下跌回调空间有限。下游需求上升导致沿海菜粕的去库存化进度得到加快，目前两广地区菜粕库存不到6万吨，供需仍然维持紧平衡状态。
三．技术面分析
从盘面上看，行情经过连续五周的下跌后，目前刚好处于周线级别的趋势支撑位上。然而，经过连续两周的抵抗，不但没有产生明显的反弹，反而在上周跌破支撑位。本周来看，预示着行情仍有下跌空间，在没有有效站上2400点之前，行情暂以看空为主。
四．结论和操作建议
本月美国农业部报告再次调高美国新作大豆产量和期末库存，国内外豆类期货应声低走，本已偏弱的郑州菜粕期货出现恐慌下跌。操作上，1501也已下破2400点，目前可以空单尝试，1409合约空单继续持有。