行情回顾
上周五，内盘油脂油料主力合约继集体下挫之后，走出分化行情。油籽油料低位上修，不同幅度收涨；三大油脂主力合约延续深跌格局，其中连豆油单日跌幅再逾百点。上周五晚间CBOT美豆低开低走，中幅走低。豆类制品，粕涨油跌。
现货市场
报价：上周五，我国各地普通蛋白豆粕出厂报价介于3500-3770元/吨，除天津、河北、河南个别地区微跌10-20元/吨之外，其他地区普遍持平于上一交易日；普通国产菜粕入厂报价在2800-2940元/吨，均较上日走稳。国标四级豆油出厂报价集于5700-6300元/吨，多数地区走稳，江苏、福建、两广、陕西地区均下跌50元/吨；港口地区24度棕榈油交货价格报在5400-5530元/吨，均走稳。依现货均价测算，豆油主力合约基差大幅收敛，至-110元/吨；棕榈基差报在110元/吨，上涨58点；郑油基差涨46点，报300元/吨。豆棕价差连续5个交易日收敛，至650元/吨。
压榨：依据个人测算，截至上周五，我国山东日照、江苏张家港、辽宁大连地区油厂压榨利润分别在-224.45、-155.3、-933.9元/吨。沿海地区油厂压榨收益稳中有跌；东北油厂延续巨亏局面，亏损幅度不改。
消息：1）监测显示，当前国内沿海地区棕榈油库存约106万吨，较上周下滑2万吨，低于去年同期的113万吨，其中天津21万吨，张家港12万吨，广州40万吨，近期棕榈油到港较少。2）《油世界》称，由于今年二季大豆的收成很差，巴西头号大豆产区马托格罗索州可能不再种植二季大豆。农经学家称，同一块田间连续种植同一种农作物不利单产提高。因种植收益相对较好，预计2014/15年度巴西大豆面积增加100-150万公顷，上年为3010万公顷。
操作建议
上周，我国沿海地区豆油价格进一步下降，部分地区已经跌破6000元/吨整数关口。价格的下降并未吸引下游厂商增加采购，疲软的购销预示着价格调整还将持续。目前小包装油厂库存较多，油脂现货价格呈下降趋势，部分地区油厂连续7个月亏损，下游批发商基本没有囤货意愿。鉴于此，我们倾向于油脂期价仍有下行空间。建议前空单依然可持，风险规避性投资者亦可部分落袋为安。