【行情分析】
虽然近期玉米期价一度因即将取消运费补贴而出现短暂的较大跌幅，但是下游现货价格连涨限制期价跌幅。而鼓谷物整体也陷入了横盘震荡走势之中。截至收盘，玉米主力合约1405上涨0.26%，报收2344点，成交量6.4万手，持仓量增加1132手；强麦主力合约1405下跌0.18%，报收2835点，成交量6622手，持仓量减少472手。
【市场动态】
外盘方面，周三CBOT谷物商品期价冲高回落走势，期价并未脱离近期震荡区间，市场等待周四USDA将公布的周度出口销售数据的进一步指引。截止收盘，交投主力合约美玉米3月下跌0.45%，报收439.55美分；美麦3月下跌0.72%，报收586美分。
国内南北方港口玉米总库存高达435万吨（含进口玉米约43万吨），再度创出本年度新高。分地区看，东北锦州港、鲅鱼港等四港口玉米合计库存约在310万吨左右，其中锦州港、鲅鱼圈港口库存均超过100万吨；广东蛇口等港口玉米合计库存为125万吨（含进口玉米约43万吨）。
当前制粉企业开工尚未全面恢复，小麦现货购销清淡，但政策性小麦出库需要经历一个周期，制粉企业为保证后期粮源，参与政策性小麦竞价交易的积极性较高。随着政策性小麦库存消耗，市场看涨预期出现。
今日报价：国产二等玉米现货均价为2353.75元/吨，较周三上涨1.67元/吨；深加工企业收购均价为2120.89元/吨，较周三无变化；玉米淀粉均价2710元/吨，较周三无变化；DDGS均价为2211.43元/吨，较周三下跌21.43元/吨，节后进口DDGS继续大跌；国产二等小麦现货均价为2550.71元/吨，较周三持平；面粉厂麸皮均价1858.57元/吨，较周三无变化；面粉厂挂牌次粉均价1887.14元/吨，较周三持平。
【操作建议】
国内来看，截止到1月25日中国主产区玉米收购量已经达到7885万吨，预计春节过后将很快突破8000万吨。同时，年前东北临储玉米收购量早早突破3000万吨，约占国内总收购量40%左右。在农户手中玉米大量流向流通领域，政府收购力度较强的情况下，年后深加工和饲料企业采购策略也需因根据玉米品质分化而相应调整，因此节后近期玉米现货价格得到买盘支撑。此外，小麦主产区河北等地近期天气多变，温度差距较大，或将不利于小麦生长，不过还有待更多观察，且天气存在较大不确定性。综合来看，近期谷物期价仍旧处于上涨乏力的局面，不过下行空间暂时受限于现货价格，操作上可尝试逢高沽空玉米期价。