国内盘面，20日郑糖1405合约低开高走，开盘于4460元/吨，收盘于4521元/吨，较前一交易日结算价跌24元/吨，成交量有所放大，持仓量减少9432手至717706手。
外盘方面，由于巴西食糖产量超预期，上周五ICE糖市原糖期货价格中幅下跌，再次逼近三年半低点。当日1403期约下跌23个点，收于15.22美分/磅；1405期约下跌22个点，以15.40美分/磅报收。
消息面：
1、澳新银行在一份报告中称，全球2014年糖库存预期将连续第四年增加，可能达到相当于23周供应量的水准，2010年为17周。报告称巴西2014年糖产量预期将较高，但出现了一些忧虑，因近来圣保罗州降雨量低于平均水准。2014年糖价预期在每磅14.5-18美分之间。另外，巴西雷亚尔进一步贬值可能推动糖价跌至低于该预估区间。若巴西甘蔗产量不佳，可能推动价格上涨。
2、美国商品期货交易委员会（CFTC）上周五公布的数据显示，受原糖价格跌至三年半低位的影响，截至2014年1月14日这周，投机客增持ICE原糖期货净空头头寸50%。据CFTC公布的数据显示，截至1月14日这周，投机客增持原糖期货净空头头寸28,617手，至84,713手，为2013年7月以来的最高位。主要是因为全球食糖供应充裕及技术信号刺激期货市场出现大量的卖盘。
现货方面：20日主产区现货报价均持稳，各地成交一般。具体情况如下：柳州：中间商报价4600-4620元/吨，报价不变，成交一般；部分糖厂柳州站台报价4620-4820元/吨，成交清淡；宜州站台报价4800元/吨，厂仓车板报价4820元/吨，报价不变，成交清淡。南宁：中间商报价4630元/吨，报价不变，成交一般；部分糖厂南宁站台、柳州站台报价4620元/吨，海南船板报价4620元/吨，报价不变，钦州码头报价4650元/吨，报价不变，厂仓车版报价4600元/吨。
总结：
全球食糖供应充裕继续压制国际糖价，郑糖期价弱势格局不变。技术上，郑糖1405合约受到农产品期货整体走强的影响，低开高走，收出一个吞没形态，短线有止跌走强迹象，但收盘只是收在5日均线附近，而且盘中依旧创下新低，因此还不能确认止跌，目前我们还是以中线看空对待。操作上，维持抛空思路。（瑞达期货 肖永志）
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