豆粕周一低开后小幅收高，但3330一线压力较为明显。尾市虽收小阳，但上涨力度已明显趋弱。豆粕主力合约为1409合约，开盘价3327元，收盘价3332元，最高3341元，最低3310元，成交量1068468手，持仓1598728手。
二．产业链动态
1、供需方面，1月共计560万吨大豆到港，2月到港470万吨。巴西豆出口节奏今年较快，3月到港预估上调至560万吨左右，4月可达690万吨上方，同期到港大豆高于以往任何年份，1、2季度供应压力不小。1月大豆压榨量为605万吨。2月压榨大豆回落至440万吨。3月油厂豆粕普遍胀库，未执行合同很少，下游采购量极低，豆粕库存处于历时偏高位置。3月压榨量或较1月大幅回落，港口渠道库存建立，港口进口大豆库存回升至620万吨。
2、现货方面，供大于求的局面依旧没有改变。部分油厂豆粕已有库存压力，目前有部分油厂将因胀库被迫停机，使得油厂出货意愿强烈。市场看空情绪加重，经销商出货心态急切，山东市场部分贸易商豆粕急于抛售，销售价格已跌到3300元/吨，明显低于油厂价格，加大油厂出货难度。而当前养殖业处于淡季，以及禽流感蔓延和生猪价格暴跌，下游走货量持续清淡。因此，在诸多利空因素打压下，国内豆粕现货短线仍将延续弱势下滑。
3、外围市场，USDA3月报告尘埃落定后，周度出口销售的净正值一直支撑美豆5月维持坚挺的走势，但随着大豆需求基本转向南美，后市市场的关注点将转移至美国国内压榨和新作的播种预期。虽然年度美豆的极端偏紧平衡预期目前来看尚未出现改变的征兆，但基金多头在缺乏新鲜利多的背景下正在减持部分头寸，造成盘面较为剧烈的波动，5月合约勉强周末晚间勉强收于1400美分/蒲上方。
四．结论和操作建议
豆粕昨日处于震荡格局，多空观望心态都较重，持仓缓步走高。豆粕现货成交并不活跃，现货价格较上周有较大幅度回落，面对需求的淡季豆粕供给仍相对宽裕。操作上，适量多头加仓操作，止损位3260点。