据期货日报2月14日报道，年初以来，受全球食糖主产国巴西天气多变、印度食糖政策反复，以及国内新糖集中上市等因素影响，前期过大的国内外糖市价差趋于缩小，市场预期糖市“变脸”正在酝酿中。
国家发改委日前公布的数据显示，国内糖市近期出现了较大变化。一是国内外糖市价差缩小。1月份我国进口加工成品糖平均成本为3769元/吨，这比广东销区糖价低1099元/吨，食糖内外价差比上月缩小119元/吨。二是国内期现货糖价跌幅较大。1月份主产区广西南宁平均糖价为4695元/吨，环比下跌375元/吨；1月份郑糖3月合约平均期价为4630元/吨，环比下跌325元/吨。另据中糖协统计，1月份国内制糖企业产糖347.4万吨，销糖110.9万吨。截至1月底，2013/2014榨季已累计产糖652万吨，累计销糖273.4万吨，销糖率为41.9%，比去年同期下降12.3 个百分点。食糖工业库存为378.8万吨，同比增加72万吨。
进入2月以来，受全球主要产糖国巴西出现干燥天气影响，市场预期新榨季全球食糖季末剩余量将大幅减少，国际原糖期价因此出现了持续上涨。本周三晚国际原糖期价大幅走高，并创下近期单日最大涨幅，其中5月合约期价突破了16美分/磅，郑糖期价随后出现了小幅跟涨行情。但国内现货市场糖价却没有出现同步上涨，在新糖上市量加大，市场需求低迷的打压下，产销区报价双双下调，国内外糖市价差进一步缩小。
华泰长城期货白糖分析师陈维倬对期货日报记者表示，当前有关部门公布的成品糖进口加工平均成本主要是指配额内进口的食糖，其和国内糖价的价差仍然比较大，但配额外进口的食糖还要加上进口关税等成本，当前其进口平均成本与国内糖价相比已基本持平甚至是倒挂的。陈维倬给记者算了一笔账，如果以国际原糖3月合约期价15.8美分/磅推算，我国配额外进口加工成品糖的完税成本在4800元/吨左右，已经略高于国内现货市场糖价。
陈维倬认为，内外价差缩小后食糖进口量必然会大受影响，特别是配额外的进口食糖。如果后期国际糖价持续回升，国内糖市的供应压力将减轻不少。“不过，1月份我国食糖进口量还是比较大的，其中相当一部分是在15美分/磅以下点的价。”
目前，全球糖市都在关注巴西甘蔗产区能否在近期迎来降雨，如果降雨量不足或者没有降雨，那么干燥天气将对甘蔗产量进一步造成损害。与此同时，市场人士表示，国内甘蔗主产区广西的低温雨雪冰冻灾害范围有所扩大，已经给部分地区农业生产带来不利影响，并令甘蔗砍收进度减缓。此外，消息称印度政府日前已同意在2、3月份对该国原糖出口提供每吨54美元的补贴，并将在4月份重新审核，这一长期利空国际糖价的因素终于尘埃落定。