本周国内糖市与外糖走势相似，均呈冲高回落格局，周中期还遇上股市跳水跌至前低，但SR1401糖价并未跌破4930支撑，相对金属类商品来说，糖市表现坚挺。下周一PMI宏观数据公布，此前偏于利空预期，不过下周前期主产区将相继公布6月产销数据，在气温升高的带动下销量多半继续增加，因此，在宏观与实际相撞的格局下，市场情绪如何呢？下面我们从价格波动率、成交量、持仓量等方面进行分析市场情绪。
一、市场表现
图1：国内23种期货日内涨跌变化图
因股市大跌影响，本周商品市场绿意一片，但还有五种商品周涨跌呈涨，且全数为农产品类商品，只是周涨幅并不大。不过白糖并不是周呈涨的农产品之一，受外糖影响大于股市影响，因此郑糖期市主力合约SR1401并没有跌破前低，近几周均在底部震荡整理，也许糖市已在筑造底部。
二、资金动向
图2：国内23种期货成交额比例图
本周商品市场成交热度高于上周，周总成交金额大于前一周水平，特别是股指、金属类商品，成交金额均大于上周水平，看来股市使得两类商品均出现方向性走势，因此资金成交热度也较高。相比之下，本周农产品类商品成交金额较上周小幅减少，其中白糖成交金额也小于上周水平，震荡市下滚动操作之余，不少投资者也在布局中长线行情。
图3 SR1401资金流向及价格涨跌幅
本周郑糖SR1401合约在低位震荡整理，但资金在本周均呈现流入迹象，不过这并不代表市场参与度增加，因为本周SR1309资金频频流出，主力换月在周五才达成，而且本周郑糖总持仓量小于上周，更是说明震荡市下投资者的观望情绪增高。
三、主力倾向
图4：国内24种期货持仓变化图
本周商品市场继续走弱，商品市场减仓类数过半，看来在股市触及前低反弹的格局下，投资者操作显得格外谨慎。而郑糖期货市场总持仓量环比上周减少，谨慎情绪在糖市中蔓延。不过SR1401持仓量较上周增加，似乎是在布局下周的产销数据行情。
表1 郑糖主力合约多空主力持仓情况
本周五郑糖主力合约换月完成，使得SR1401持仓量一路上涨，多空双方均增持仓单，但其净空单却一直减少，说明短期多头仓单增持力度较大，对下周行情较有信心。不过，郑糖SR1309和SR1401的空头力量仍占上方，特别是SR1309合约，空头的减持力度较多头小，投资者长线依旧持偏空看法。
表2 SR1401合约华泰长城、万达期货持仓情况
从表2中看出，华泰长城属于净多头，而且其净多单连续增加，在周三、四、五其均持增多减空操作，并且周五成交量明显下滑，说明周五该席位已在布局下周产销数据行情，对周前期糖价走势持上涨看法。另外，虽然万达期货为净空头，但是其在周五其多单出现明显的增多，也看涨下周前期行情。但长线来看，万达期货并不认为当前就是糖市的底部，其空单量一直保持在高位多单，等待糖价进一步下探。
四、糖市展望
图5：期货品种涨跌关联性（红色表示白糖）
受股市大幅下挫影响，本周商品市场继续走弱。不过周后期大盘涨回2100点，对商品也带来提振。不过下周一PMI数据公布，偏空预期不变，周一股市下挫的概率较大。因此，宏观数据偏空预期影响下，或减弱白糖下周产销数据利好支撑所带来的涨幅。
综上所述，下周一宏观数据PMI数据公布，市场偏于利空预期，周边市场可能会出现一番跌幅，加上本周五外糖继续下跌，周一白糖可能出现低开。但市场对6月产销数据大多持支撑看法，在本周五华泰长城、万达期货已经出现多单布局，因此在下周一宏观数据打压的时期里，投资者还有机会进行多单布局。另外，在斋月当中，外糖有望在16.2-17.5美分之间震荡整理，价格波动区间上移，本周五外糖又跌至低位，下周有望继续上攻17美分压力位，在国内外联动性较强的格局下，对下周国内糖市整体持上涨看法，SR1401有望突破5000压力。