据Mysteel农产品数据统计，截止5月17日广东省外三元生猪出栏均价为18.44元/公斤，较4月29日上涨2.41元/公斤，涨幅16.38%，较4月1日上涨5.04元/公斤，涨幅38.00%。广东行情此番任性上涨，是禁调政策的锅，还是周期反转惹的祸？
图1 2022年广东生猪出栏均价走势图
周期底部已过 新行情到来
图2 2020-2022年样本企业能繁母猪存栏量月度走势图
从全国能繁母猪存栏量变化情况看，2021年6月为产能高峰期，10个月之后的4月生猪产量达到顶点，之后开始逐步减少。尽管4-5月需求端受新冠疫情影响较大，但猪价仍重回8-9元/斤水平，侧面可以印证生猪出栏量大幅减少、周期反转的趋势，且农业农村部4月份能繁母猪存栏量环比下降0.2%，降幅比上月收窄0.8%，同样说明生猪产能去化接近尾声。
而据广东省农业农村厅数据显示，2022年一季度末广东能繁母猪存栏量预计为188.5万头，达到正常保有量的99.2%，为正常波动区间，整体产能去化节奏与全国一致性较强，且母猪存栏结构持续优化调整，其中纯种母猪：二元能繁母猪：三元能繁母猪=20.5:77.8:1.7。可见目前广东生猪产能都已度过周期底部，迈入新的行情阶段。
近月广东能繁变化有限 补栏、扩产现象增多
图3 广东省主流养殖企业能繁母猪存栏量同环比情况
据Mysteel农产品定点样本企业数据监测，2022年4月份广东省规模场能繁母猪同比减少26.73%，环比小增0.54%，中小散养户能繁母猪同比减少70%左右，环比小增2.51%。因目前市场对后期行情的一致性看好，规模场普遍未有大幅淘汰母猪现象，保持正常补栏、淘汰节奏；部分前期产能去化较明显的企业，近期有适度补栏现象，中小散母猪补栏积极性普遍偏高，且阳江、茂名等部分区域有集中复养情况。
5月出栏计划不增反减 月底情况或出人意料
表1 5月广东省主要养殖企业出栏情况
据Mysteel农产品草根调研数据显示，14家主要养殖企业5月出栏计划量为74.95万头，环比小减0.20%。截止到5月中旬，广东省主要养殖企业肥猪出栏节奏偏缓、小散出栏量偏多，尽管五一后广东禁止调入外省猪源，且禁调政策越来越严，但规模场并未有提升出栏计划或加快出栏节奏现象，因湛江等地新冠疫情、前几日大范围暴雨及部分规模场的压栏增重等因素影响，规模养殖场月度出栏计划完成度欠佳，普遍保持在30%-35%左右；而近半月广东猪价的持续上行，小散出栏节奏较快、出栏量偏多。
据广东省农村厅数据显示，2022年一季度广东省生猪自给率约为83.9%，但据Mysteel农产品调研显示，目前广东省生猪自给率约为60%以上，按照定点屠宰企业月400万左右的屠宰量计算，省内生猪供给缺口约160-180万头左右。如此大的供给缺口，如若外省猪源进不来、省内出栏不增量，势必推升猪价至高位，故预计中下旬散户、规模场出栏将普遍增量。
禁调严查 外省猪源入粤情况如何
自五一广东生猪禁调政策落地后，外省猪源难调入广东，部分地区检疫票一票难求，价格一度突破2万元/张。同时据Mysteel农产品了解，近日省农村厅工作会议主旨多为严查、严控、严抓违法调运，保障禁调新政百分百落到实处，而前几日网络流传的“5月13日后开始恢复中南六省调运政策，非无疫小区可以调运”也是以讹传讹的谣言。可见，后期禁调政策将愈来愈严格，不管是中南六省主要调入地的江西、湖南、广西还是东北、华中、华北各个省，生猪违法调入将越来越难。
猪价走势已成定局 破10指日可待
小编认为，广东猪价持续走高，不仅是周期反转的结果，更得益于禁调政策的加持。
利多因素：禁调政策严格执行、市场猪源偏紧、新冠疫情好转后的需求回暖、市场看涨情绪强烈
利空因素：低价冻肉出库、5-6月传统消费淡季
综合观点：5月猪价缓慢上行，阶段突破10.00元/斤，6月需求不确定较强，淡季影响较大，猪价适时回落，月均价略低于5月。
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