外盘行情回顾
本周四前期ICE糖市原糖期货价格继续下跌并在跌穿200日均先后再创1个月新低，但因糖价创新低后获得支撑动力，收盘时涨跌甚微。当日1403期约没有变动，收于18.32美分/磅；1405期约下跌2个点，以18.19美分/磅报收。成交和持仓量均较前一交易日减少，随着北半球的开榨，市场对于陈糖清库存以及供应增加抱有期待，近期预计原糖仍将震荡回落，但长线依旧看多。技术上原糖连续下跌后有企稳迹象。
郑糖行情回顾
受糖会和现货下调价格影响，周五郑糖宽幅震荡，盘中快速反弹后冲高回落，收盘1405报5165点上涨20点，1401报5209点，收盘上涨17点。周五郑糖各合约成交52.4万手，较上一交易日增加近4.3万手，持仓减少270762手。由于广西公布收购价的利多影响，近期白糖预计将转入震荡偏强走势格局。
国际方面：
尽管传统节日需求开始浮现，但因备受现金流困扰的糖厂加大卖糖力度，加上12/13制糖年的结转食糖量太大以及新制糖年国内供给过剩打压市场积极性，本周三印度国内期糖价格继续下跌至16月半以来的最低点。
国内方面：
广西糖会消息显示对于新榨季的供求关系认为由供应宽松向平衡转变，还会收储打击走私，以及强调增强糖业竞争力。
现货市场
周五上午柳州批发市场出现整体下跌的走势，近期到期交收的购销合同收于5302元，下跌65元，受此影响周五主产区南宁的现货报价出现下调，柳州糖源少暂无报价，上午市场整体成交一般。具体情况如下：
柳州：中间商糖源少，暂无报价。糖厂暂无报价。
南宁：中间商报价5460元/吨，报价较昨日下调50元/吨，成交一般。部分制糖集团南宁站台一级糖报价5450元/吨，二级糖报价5410元/吨，报价下调50元/吨，成交一般。
贵港：中间商暂无报价。
综合分析
综合而言，我们认为多年熊市下，整体国际糖市明年将由之前的供求宽松转向供求平衡，而在国内下调甘蔗收购价以及亚洲糖厂的连续亏损下，明年亚洲甘蔗产量大概率要下降，因此目前的阶段是白糖牛市启动前的孕育阶段。
短期而言，新榨季逐步开始供应增加以及终端消费有所回落不利糖价上涨，预计近期白糖将有一定压力。值得注意的是印度方面关于甘蔗收购价的争执可能成为影响国际糖市的重要影响因素，目前印度糖业陷入两难，提高收购价糖厂面临破产，降低收购价面临政治干扰，但对于糖价而言都是中期利多因素。国内而言，郑糖短期预计仍有震荡，但大的方向是看涨的。今日糖会消息基本符合之前预期，长线看好但近期仍有压力，广西下调甘蔗收购价将长线利多糖价是主要影响因素。我们的策略是坚定看多白糖1405，建议逢低做多为主要操作策略。