就在几天前，行业官员还在预测美国大豆产量三年来将首度超越9000万吨，也有业内人士预估大豆产量将高于政府预估，不过这些数据明显不如ProFarmer田间巡查报告带给市
场的冲击力大。虽然仅仅是一个民间农业咨询机构，但是其巡查报告却在国内外市场掀起一轮上涨风暴，CBOT大豆连续两日大涨飙升至11个月高位，国内包括豆粕在内的农产品市场5个品种齐涨停。不过这罕见的一幕并未冲昏投资者的头脑，国内外大豆市场能否顺利渡过天气威胁依然有待验证。
**多头翘首以待：让天气威胁来得更猛烈些**
由于美国中西部春季遭遇过量降雨，导致本季玉米及大豆播种推迟，二者远落后于正常发育进度，因此易受8月份的不利天气损害。而大豆作物目前正处于结荚期，炎热的天气可能导致大豆无法结荚或荚而不实。
正是因为进入生长关键阶段，天气炒作也愈加热烈。最近两周，美中西部降雨减少，气温较前期走升，干热天气对于爱荷华州中部及东南部、密苏里州北部、伊利诺伊州中部、威斯康星洲、明尼苏达州中部、印第安纳州西南部以及达科塔州北部的大豆生长造成些许威胁。就在此时，美国农业部出台8月供需报告，将大豆新作的收获面积、单产、总产以及期末库存均做不同程度下调，尤其是将单产数据从44.5直接下调至42.6，而此前多数机构预估的均值超过43。尽管这样的单产数据依然能够促使产量创史上第三大收成，但CBOT大豆仍从单产下调中获得动力，期价新一轮涨势启动。
而ProFarmer田间巡查报告将这轮涨势推至高潮。ProFarmer中西部年度田间巡查上周一开始为期四天的、针对美国7个大豆和玉米主产州的实地考察。巡查团成员兵分两路，一半人员对密西西比河东部作物进行考察，另一半人员对密西西比河西部进行考察。本周巡查结果显示，美国中西部玉米单产前景较为强劲，而大豆单产则受晚播以及8月干燥天气影响存在不确定性。
实地考察初步结果来看，美国大豆长势良莠不齐。明尼苏达州西南部、俄亥俄州部份地区大豆结荚数量高于平均水平，产情向好；美伊利诺斯南、西南部大豆较正常年景落后一个月，状态较为良好；而爱荷华州每三平方英尺农田的大豆平均结荚数为927个，低于三年均值1,190个。巡查预计明尼苏达州的大豆结荚均值为869个，低于三年均值1,099个。
因此考察团在周五发布的报告称，预计2013年度美国大豆产量31.58亿蒲式耳，单产为41.8蒲式耳/英亩，均低于美农业部估计的32.55亿蒲式耳和42.6蒲式耳/英亩。这一调查报告印证了市场对天气损及美国大豆产量的担心，上周五CBOT大豆11月合约收高3%至两个月高位，周一期价继续飙升至9月以来最高位。
**ProFarmer巡查报告：结论或许并不靠谱**
不过，尽管市场受ProFarmer巡查报告刺激大涨，但是仍有业内人士有一些不同的看法。申银万国期货分析师张郡凌表示，“从ProFarmer的研究报告来看，其研究根据在于美豆结荚率和美豆结荚率均值的差。我们通过2000年以来的数据，研究结荚率和美豆最终单产的实际关系发现，历年同期的美豆结荚率和5年结荚率均值与美豆最终单产的相关性为-0.12，基本不相关，单纯的大豆结荚率和单产的相关性为0.09，几乎完全不相关。由此看来，美豆同期的结荚率和当年的美豆单产的相关性其实并不大，由于天气原因，今年大豆的总体生长周期有所延后，这也就造成了目前的大豆结荚率较往年水平较低。”
“再来关注一下美豆优良率和美豆最终单产的关系到底有多大，”张郡凌进一步表示，“我们取了历年美国农业部每年10月公布的最后一次优良率报告的数据作为当年美豆的优良率数据，再选取历年4月最后一次报告时公布的单产数据，发现两个数据之间的相关系数超过0.80，具有高度的正相关性。所以，虽然短期市场处在天气炒作的反弹过程中，但是ProFarmer报告不足以证明未来大豆单产会真的下降。
不过，干旱天气仍将左右行情，短期期价或延续反弹。
ProFarmer例行田间巡查报告成为CBOT大豆继续上涨的催化剂，不过美国大豆单产水平能否取得恢复性增长，仍要取决于生长季节剩余时间里作物带的有效降雨量。MDAWeatherServices气象学家DonKeeney周一表示，大豆主产区爱荷华州几乎全境、伊利诺斯州和密苏里州南部三分之二地区以及印第安纳州南部本周将完全干燥，且天气非常热。未来15日内无明显改善。
美国中部地区干燥炎热的天气打压玉米和大豆作物，促使美国政府调降这两种作物的生长评级，而炎热天气给大豆作物造成的影响最为严重。USDA在每周作物生长报告中公布称，截至8月25日当周，美国大豆生长优良率为58%，明显低于之前一周的62%。大豆开花率为96%，之前一周为92%，去年同期为99%，五年均值为98%。当周大豆结荚率为84%，之前一周为72%，去年同期为95%，五年均值为90%。
虽然总体而言，今天的天气情势要好于去年，去年美国曾遭遇20世纪30年代以来最严重旱期袭击。但是作物专家表示，8月的炎热干燥天气仍可能威胁作物单产，尤其是考虑到玉米和大豆作物尚未成熟。
安信期货分析师李青表示，“今年入春以来，美中西部作物带数次遭遇降雪降温天气，导致多数产区播种较往年延迟一周左右，伊利诺斯州甚至滞后一个月。该阶段干旱的炒作或相应延后，此后还需警惕早霜的威胁，在截止10月美豆收获上市之前，天气的炒作都将是左右行情波动的重头戏。”
**大连豆粕：天气升水藏隐患**
不仅是CBOT大豆期货受美国天气炎热影响飙升，国内农产品市场同样获益匪浅。受上周五CBOT大豆大涨3%提振，周一国内农产品期货市场出现罕见一幕，豆粕、豆油、棕榈油、菜油及菜粕均涨停收盘，其中豆粕表现最为强势，全天封住涨停直至收盘，期价再次刷新合约高点。
然而，天气助阵在令国内外价格重拾升势的同时，也导致市场风险因素不断堆积。宝城期货分析师沈国成表示，“如果后期天气炒作遭遇夭折，豆粕期现价格可能较快转向摇摇欲坠的状态。进入9月份以后，美国大豆产量将会逐渐明朗，即使天气炒作暂时作梗，但是今年以来美豆生长优良率基本维持在62%-67%的历史高位区域，美豆丰产将成为板上钉钉之事。随着时间不断推移，豆粕的天气市特征也将会“穷途末路”，导致过高的天气升水会被急速压缩，一旦美豆难以有效逾越1350-1400美分/蒲式耳的阻力，盘面“因自重而下跌”的形势可能加速，这必将导致国内大豆进口价格再度向4000元/吨之下看齐，并大大降低豆粕的作价成本，令期价主动承压回落。
尽管豆粕期现价格联袂上涨，但市场各方心态仍显谨慎，且现货涨幅不及期货，这种效应导致期价上涨缺乏坚实的现货基础。目前，国内43%蛋白豆粕报价集中于4050-4200元/吨，均价在4090元/吨左右，较8月上旬回升了200-250元/吨，不及期价300-350元/吨左右的涨幅。沈国成表示，“这说明在期货盘面上存在较高的天气升水，后续豆粕上涨动能将受到一定程度的削弱，而后期的挤泡沫过程必将伴随着价格的下跌。”