美豆仍集中于天气炒作上。美豆优良率远高于去年同期及7月中旬以来天气良好及预测8月中旬前天气凉爽潮湿将继续有利于大豆玉米生长。在天气方面无利空提振下，美豆仍延续7月中旬以来的下跌行情。如果8月份天气保持良好，价格有望下试1100美分关口。而经历7月中旬以来的大幅下挫行情后，国内短期低位震荡整理。在美豆连续下挫创新低后国内表现相对抗跌。8月份天气炒作高峰期及对USDA8月供需报告结果的不确定性令国内进一步做空动能相对减弱。国内收储政策或延续、现货豆粕价格持续坚挺及预期国内8月份进口豆到港量低于预期等也提供基本面潜在利多支撑并抑制价格进一步下跌空间。8月8日国内年内首次临储豆拍卖成交率较低令抛储的利空影响淡化。不过，整体看，如果美豆在USDA报告后继续下挫，则国内市场最终仍将会出现补跌行情。
市场近期利空基本面因素分析
1、美豆面积产量上调中长期供应压力继续放大
USDA7月份供需报告报告中性偏空。12/13年度美豆年终库存仍保持在1.25亿蒲，此前市场曾预期库存将下调到1.21亿蒲。根据6月末种植面积报告，本月将13/14年度美豆种植面积预测上调到7770万英亩，高于上月预测7710万英亩，但亩产预测未做调整，预测仍为44.5蒲，由此提振美豆产量预测上调至34.2亿蒲，预测新豆年终库存为2.95亿蒲，高于上月2.65亿蒲及市场预期值2.66亿蒲。报告结果整体中性偏空。自5月报告首次预测新豆供需情况以来的三个月报告结果均偏空奠定国际大豆市场中长线偏空基调。
2、美豆生长情况保持良好丰产预期进一步增强
虽然今年春季天气潮湿延迟美豆播种，但进入7月中旬后，除西部干旱外，美国中西部主产区天气整体良好并提振美豆优良率远高于去年同期水平。截至8月4日一周美豆生长优良率优良率64%，远高于去年同期的29%。而数据显示，中西部产区旱情远弱于去年同期。去年7月末中西部仅有17%产区未处于干旱状态，而55%产区处于严重至极端干旱状态。今年截至7月31日中西部干旱产区面积仅占19%，中度干旱状态下产区面积仅为2%。同时天气预测8月中旬前中西部产区天气凉爽潮湿，这将有利于大豆生长，远月豆价将继续承压寻底。
3、7月份国内进口豆巨量到港市场供应压力加大
海关数据显示，中国6月份进口大豆693万吨，5月份进口大豆510万吨，环比增长35.9%。月中商务部预测7月份国内大豆到港量将达到721万吨，达历史同期纪录水平。进口豆集中到货，港口库存迅速放大。截至8月初国内主要港口大豆库存增至600万吨以上，较上月增近100万吨，创今年以来高点。进口豆巨量到港导致市场预期后期油厂开机率将恢复增加，豆粕供应压力将显现。
4、油脂库存压力不减豆油季节性需求低迷延续
7月份以来国内油脂库存高企而需求低迷的格局延续。豆油季节性消费淡季来临及国内餐馆业消费不振令豆油去库存化进程仍在缓慢进行。截止8月初国内豆油商业库存量仍维持在90万吨以上水平，而棕油库存仍达近130万吨的历史高位水平。随着7月国内大豆到港量恢复增加，国内油脂供应继续加大，部分油厂出现胀库现象。另8月初市场传闻国家将于9月初开始抛储菜籽油。虽然中秋及国庆节前有备货补库需求，但国内油脂供应压力不减，整体基本面仍将维持偏空。
后期基本面关注焦点
1、8月份美豆关键生长期天气及作物生长情况
由于春季潮湿导致美豆播种延迟，截至7月末美豆生长进度远落后于去年同期。截至8月4日一周开花率79%，上周65%，去年同期93%，五年平均85%，结荚率39%，上周20%，去年同期69%，五年平均51%。大豆生长进度落后情况下8月天气影响仍较关键。目前天气预测8月中旬前降雨情况良好，但关注7月中下旬以来部分产区低温天气持续是否会影响大豆结荚期生长，
2、USDA8月份供需报告对面积和亩产的调整
6月末USDA种植面积报告中预测美国2013年大豆种植面积为7772.8万英亩，相比市场预期的7800万英亩略减少，但较3月种植意向报告预测增加60.2万英亩，年比增加53万英亩，增幅为1%。而之前市场预期今年大豆面积会增加。报告后USDA称将会对美国大豆面积重新进行调查，结果于8月供需报告中公布。同时USDA7月供需报告中未对美豆亩产预测进行调整。市场期待8月报告中面积和亩产的调整。7月末开始私人机构陆续公布美豆亩产产量预测。机构整体预期美豆亩产和产量会低于上月USDA预测水平，预测结转库存也会下调至2.63亿蒲，低于上月预测的2.95亿蒲。
3、国内大豆长势及产量预期
据调查监测显示，截至7月末黑龙江产区大豆总体长势情况良好，大部分地区进入扬花后期和结荚期，早期播种的大豆已经开始鼓粒。近期黑龙江大部分地区持续晴好天气对大豆生长较为有利，但局部地区降雨较多形成不同程度洪涝灾害对大豆生长带来一定的影响。关注多雨低温天气对国内大豆亩产和产量的影响。
4、8月份后进口到港量及油厂开机率
根据船期统计，市场预期8月份进口豆到港量将达到约570万吨，虽然远低于6、7月份水平，但仍远高于去年同期的442万吨。另，从当前装船数据调查，预计9至10月份大豆进口量会明显下降，国内大豆或将缓慢进入去库存化过程。关注8月份之后进口豆到港量。
油厂方面，截至7月末国内油厂开机率维持在50%以下，较上月仅略有提高。虽然进口豆集中到港，但国内油厂开工率仅小幅恢复，因此油厂豆粕库存压力整体不是很大。部分港口卸货延迟、油厂停机维修等也影响开机率的大幅提高，而豆油持续偏弱情况下油厂挺粕心理延续，这些是支撑豆粕现货价格在美豆暴跌情况下仍表现抗跌的主要原因。关注国内压榨和养殖利润好转后油厂开机率变化。
5、国内养殖利润改善关注三季度中后期饲料需求
7月份以来由于大猪供应量季节性下降，国内猪价整体呈现上行趋势，生猪养殖利润也明显改善。截止至7月末，国内毛猪价累计上涨7%，猪粮比从月初时的6：1以下重返至6.13:1。养殖收益从保本或微利提高至80元/头，部分自繁自养的养殖户效益已达到200元/头左右，接近中等盈利区间，这将刺激养殖户进一步补栏热情。另，国内仔猪补栏积极性提高，养殖户加大补栏力度，仔猪价格稳步上涨，这将提振三季度中后期国内猪料消费增长，而7月下旬以来国内玉米价格下挫和豆粕价格回落也将进一步刺激养殖效益的提高。
市场未来行情展望
整体看，美国陈豆供应紧张的炒作终于以美陈豆合约的暴跌宣告结束，与此同时，美国大豆生长情况良好及天气预测显示8月中旬前天气整体有利亦令远月合约承压，美豆价格震荡区间继续下移，短期看美豆仍将继续弱势寻底。基本面关注8月12日USDA8月供需报告及8月份美国中西部产区天气变化。8月份美豆关键生长期天气仍存在不确定性将导致行情仍会震荡反复。但如果8月份美国中西部天气保持良好，则美豆价格后期仍有下跌空间。在新年度美国及全球大豆供应量恢复增加的前提下，豆类市场中长线仍将以下跌为主基调。