2013/2014年度全球油籽丰产预期强烈，油脂油料价格低于去年。一是国产菜籽增产，随着5月下旬国产菜籽开始大量上市，国内菜粕供给紧张的局面将得以缓解。二是高价收储导致限制主产区进口政策已不能制约菜籽进口增长，今年进口政策又进一步放宽，3月我国与澳大利亚达成协议3年来首次允许进口澳菜籽，4月中旬有关部门允许主产区江苏1家企业加工进口油菜籽。三是2013年全球油籽丰产预期强烈，南美和北美大豆有望先后丰产上市，菜籽主产区欧盟增产，加菜籽增产幅度或小于预期，但其历来与美豆价格联动性强，ICE盘面远期贴水明显，下半年国际市场菜籽和菜粕价格下跌的可能性较大，预计菜籽进口量将继续增长。四是远月大豆集中到港压力大，虽然当前南美丰收的大豆由于其物流运输问题而迟迟不能有效地供给包括中国在内的全球市场，但随着时间的推移，终将会从根本上改变供给偏紧格局。未来三个月将有1900万吨左右的南美大豆集中到港，且进口成本较美豆低。届时国内油厂的开工率将会显著提升。
目前菜粕远月价格大幅贴水，对未来供给压力已有所消化，1309合约在3月现货及1305合约大涨的情况下提前下跌，且目前盘面压榨利润深度负值，后期期价将较现货抗跌。随着各地新菜籽逐步上市，水产饲料需求增加，以及饲料企业年初库存消耗，主力合约或进入宽幅振荡走势。
操作建议：菜粕09合约大方向维持震荡格局，下方面临2360和2300一线的支撑；上方第一档压力为60日线2400附近，第二档压力在2450-2460。投资者可在靠近压力和支撑位置时，依据压力和支撑的有效性进场滚动操作。