[导语]：春节已过2周，但国内猪价积弱难返。伴随节后猪价大跌，养殖端再度陷入严重亏损，目前政策收储预期不断升温，养殖端挺价心态再度加强，但由于供需矛盾继续加重，猪价或难重演去年10月反弹行情。
春节过后，国内猪价开局惨淡，节后首周即出现大幅回落，生猪及猪肉市场成交低迷，在悲观情绪主导下，养殖端恐慌竞争出栏，猪价出现急跌，多地跌破6.0元/关口，逐渐接近去年10月初的低点，猪价开启二次探底过程。
目前生猪行情与去年10月初行情已经比较相似，伴随猪价过度下跌，养殖端亏损程度加深，养殖端抗价情绪重燃，加上猪肉政策收储预期也再度升温，本周东北等部分地区猪价蠢蠢欲涨。此外。考虑到10月猪价触底之后大幅反弹，而2月猪价大跌之后是否也可以绝地反击？我们从供需、利润、政策等方面进行对比：
1、从供应来看，2021年是生猪产能的快速恢复之年，在2021年7月末全国能繁母猪和生猪存栏量分别恢复到2017年年末的101.6%、100.2%，提前半年完成恢复目标。自去年6月开始能繁母猪产能开始调节回落，但生猪存栏量及出栏量压力还在上升，根据正常养殖周期推断，生猪供应压力到4-5月才能触顶出现拐点。去年9月末生猪出栏量3.70亿头，到12月末国内生猪存栏量已经升至4.49亿头，3个月内增长2.65%。虽然受节日影响，1月出栏较多，但目前生猪供应压力仍强于去年10月份，2-4月竞争出栏较为激烈，尤其规模场出栏操作较为积极和灵活。
2、从需求来看，去年10月之后，生猪消费进入消费偏旺季节。10月部分地区出现降温天气，加上猪价低位，南方腌腊消费部分提前启动，肥猪需求提升，市场二次育肥入场，养殖端挺价压栏增多，对猪价反弹带来较强驱动。但是2月至4月，生猪需求处于消费淡季，尤其春节之后的2月份，需求复苏迟缓，截至2月18日（周五），Mysteel监测的81家定点屠宰企业屠宰量112010头，相当于节前一半水平，需求复苏较为缓慢。养殖端信心不足，出栏积极，对价格带来压力。
3、从养殖端利润来看。2021年10月初生猪价格均价最低跌至10.40元/斤，自繁自养利润亏损一度达到655元/头，外购仔猪亏损达到1660元/头以上。春节过后，国内猪价大幅下跌，养殖利润亏损加深，自繁自养利润亏损扩大至440元/头。目前猪价再二次探底，养殖端再次陷入严重亏损，导致散户再次出现强烈挺价情绪，这一点与年10月十分相似。不过由于缺乏需求配合，节后抗价行为较为艰难。
4、从政策方面来看。春节之后猪价大幅回落，猪贱伤农再度上演，国家及地方陆续发布价格过度下跌预警，政策收储预期升温，这一点与10月价格下跌情况也有相似之处。有消息称，宁夏、湖北、四川等地已有具体收储方案和操作，对市场心态带来鼓舞。一般而言，政策性收储数量有限，不会改变供需大局，但是从去年启动收储影响来看，政策收储在市场低迷时期对稳定心态和提振仍起到积极作用，也会减缓价格过快下跌节奏。今年国家收储何时开启，较以往是否会有新的变化，仍值得期待。
从上面分析看出，当前猪市与去年10月初行情的确有一些相像之处，虽然养殖端挺价强烈，政策方面也将开启收储操作，但是价格再次重演10月强劲反弹比较困难，主要原因在于供应压力较10月明显加重，四季度需求逐渐向好，但目前需求进入淡季。在供需疲弱格局下，猪价仍延续弱势二次探底趋势，政策收储或逐渐开启，价格底部抗价增强，短期价格有小幅反弹可能，但是难以持续，中期来看，后期价格仍有再度转跌的风险，但跌破前期低点可能性小，预期在低位区间震荡和博弈。
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