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Mysteel解读:猪价二次探底,或驱动产能加快去化

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[导语]:元旦之后,国内猪肉旺季不旺,但是供应端压力继续提升,猪价出现单边下跌走势,东北猪价破7奔6。随着猪粮比下降,养殖利润再次转入亏损,春节之后养殖端盈利不容乐观,或驱动产能加快去化。

元旦之后,虽然猪肉进入所谓传统消费旺季,但是难抵供应增加压力,国内猪价基本呈现单边下跌走势。截至1月17日,国内生猪均价在13.75元/公斤,节后累计下跌2.08元/公斤,华南西南普遍下跌2.4-2.8元/公斤,华北东北下跌2.00元/公斤左右,南方跌幅大于北方。

在去年11月猪价反弹之时,南方在腌腊支撑下处于领涨态势,南北价差逐渐扩大。目前随着市场多空转化,12月开始猪价由南方开始领跌,北方因抗价跌幅有限,南北价差缩小,但北方跨区域调运减弱,东北补跌压力在增大。

从生猪周期趋势来看,目前生猪价格回落属于下行周期中的二次探底,而养殖利润也再度转入亏损状态,目前摆在市场面前的问题是,猪价后期是否重回前期10月低位?后期养殖还能否扭亏为盈?

节前猪价阴跌,再次亮起亏损红灯

2021年猪价从高位跳水,年内最大跌幅一度超过70%,养殖利润也从年初2800元/头的暴利跌入亏损境地,亏损最严重是在10月初,达到-655元/头。10月之后猪价从底部超跌反弹,11月养殖利润扭亏为盈,但12月底又再次退回盈亏线上。

2022年元旦节后,养殖端出栏量增加,但需求无明显增量,猪价继续走低,东北地区猪价破7奔6,但饲料原料相对比较坚挺,玉米、豆粕等仍然在高位运行,猪粮比不断下降,生猪养殖盈利状况不断下降。

根据Mysteel监测的数据看,截至1月14日猪粮比降至5.22,这是自去年12月10日来,连续第5周位于5:1-6:1区间,位于过度下跌二级预警区间内,如果猪价继续下跌,猪粮比有破5可能,养殖利润亏损也将扩大。

春节之前生猪处于消费旺季,但是养殖却再次陷入亏损,直接反映出生猪供应过剩问题还在逐渐加重。2021年四季度有腌腊等需求支撑,但供应压力还在增加,养殖利润反弹仅仅是短期行为。根据养殖周期推算,生猪供应压力拐点预计在4-5月,在此之前,养殖盈利都不容乐观,后期生猪产能去化节奏可能还会再度加快。

春节之后,养殖端竞争或更激烈

春节过后,下游猪肉消费进入偏淡季节,但生猪出栏压力还在提升,养殖端竞争出栏更为激烈,2-3月猪价预期较长时间内低谷内运行,期间或有短暂反弹但难改弱势大局,养殖利润或较长时间内处于不盈利状态,在这种持续压力之下,生猪被动去化预计会增加。由于规模场有较强技术、资金、避险渠道多等,一般去化稍慢,但散户抗风险较弱,要保住前期利润,产能去化压力更大。

春节前集中出栏之后,节后初期出栏压力暂时减轻,猪价不排除有短暂反弹可能,但生猪出栏供应量很快还会增加,猪价继续弱势下探,养殖环节亏损风险较大,养殖户要提高风险意识,继续淘汰低效母猪产能,后期要把握好每次反弹出栏机会,而且要控制好补栏节奏。


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