导语：进入1月，玉米淀粉价格一路下跌后有企稳表现，山东成交价格维持3150元/吨左右震荡徘徊，下探幅度较12月相比明显放缓。春节假期临近，1月玉米淀粉市场波动预计有限，或维持维持底部震荡偏弱走势。展望节后市场，玉米淀粉基本面压力较大，市场心态无明显扭转形势下价格走势难见根本性改变。
看空的主要因素有：
供应压力仍存：据Mysteel农产品调查数据显示，2021年12月，全国68家玉米淀粉生产企业总产量为54.3万吨，环比11月增加17.05万吨，增幅12.4%，12月份玉米淀粉行业开工为75.7%。进入1月，受利润亏损的影响部分企业开工率有所下降，但产量绝对值仍然处于高位，单周产量高于30万吨。整体来看，玉米淀粉高供应局面未改，压力依旧存在。
市场悲观预期下需求难有亮点：1月主要需求预期来自于春节备库需求，但整体表现并不如预期。其具体原因抛开前期高价备货所前置的一部分需求不论，主要有两大原因：一是春节备货所增加的需求不抵供应的增量，上游积极开工释放产量，竞价销售导致需求明显分散；二是玉米淀粉价格持续的下跌无疑也令下游终端采购、贸易商等群体放缓采购节奏，节前少备观望的心态较为普遍，需求量一定程度上有抑制。
最后，也是最根本的问题，1月库存有增量预期。目前市场已逐步进入过节模式，购销氛围清淡，短期看需求维持平稳或偏弱呈现。而供应暂且未看到明显减量，淀粉库存节前将维持高位。且春节期间玉米淀粉将继续累库，即使部分工厂提前停机或延后开机，春节假期及之后的2-3周依旧是传统的累库期，库存压力不可小视。
当然，节后市场也或许存在间歇性反弹的交易机会，主要是来自于
木薯淀粉-玉米淀粉价差走扩：自11月中旬以来，木薯淀粉与玉米淀粉价差持续扩大。截至10日，山东地区木薯淀粉-玉米淀粉价差走扩至960元/吨，玉米淀粉性价比优势凸显。玉米淀粉的价格优势预计到节后2、3月仍将持续，这与2021年节后情况截然相反。
玉米淀粉-玉米价差走缩，企业经营利润亏损：受销售及库存压力的影响，工厂竞价签单情况较为普遍，不断压低市场成交价格，这也导致玉米淀粉企业生产利润的亏损。截至10日，全国各主要产区淀粉企业玉米加工利润均有不同程度的亏损，尤其是华北地区亏损值达百元/吨以上。这或许一定程度上对玉米淀粉价格形成一定支撑，节后受物流或其他因素影响深加工玉米到车辆减少的情况下，或能带动淀粉价格小幅反弹。
总结：春节前市场购销氛围整体较为清淡，企业降价促销成效一般，预计短期玉米淀粉价格维持底部震荡格局。展望节后市场，玉米淀粉面临压力依旧较大，其主要承压点仍然在于产量的高企。即使目前已进入亏损阶段，玉米淀粉的产量仍然没有看到明显的下降，这将对后面的行情展开构成较大的压力。另外，目前库存已处于较高的位置，春节期间及之后仍有较长时间的累库期，市场情绪极度悲观。整体而言，节后市场或由于玉米淀粉与替代品木薯淀粉的价差走扩以及经营利润亏损等因素获一定程度支撑，甚至在个别突发性事件影响下可能会有间歇性超跌反弹，但贸易商、终端信心难以扭转，市场运行态势难见根本性改变。
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