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Mysteel解读:浅谈2021年玉米、木薯淀粉市场回顾及春节前展望

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导语:2020年四季度后玉米淀粉价格一路上扬,木薯淀粉的反替代性比较明显,但2021年下半年随着玉米淀粉价格的冲高回落,玉米淀粉需求量乘胜追击,此时,玉米淀粉反替代需求性再次显现。2021年1月1日至12月31日,以山东地区为例的玉米淀粉与木薯淀粉的进口粉平均价差在-30-871元/吨,两者淀粉之间价差渐行渐远,原因几何?请听小编娓娓道来。

【目前价差现状】2021年1月份,玉米淀粉价格短期快速上涨,使得木薯淀粉与玉米淀粉价差在-30元/吨附近波动。

2021年 1-6 月玉米淀粉与木薯淀粉平均价差在 178 元/吨, 同比跌幅81.76%,由此看来,上半年木薯淀粉的反替代优势明显;7-12月玉米淀粉与木薯淀粉平均价差在468元/吨, 同比跌幅17.02%,今年三季度玉米淀粉价格震荡回落,玉米淀粉的反替代作用显著,抢占部分木薯淀粉市场份额,四季度两者淀粉供应紧张情况暂时难以得到有效缓解,市场仍处刚性补库需求,现阶段供需博弈加剧,窄幅波动仍是主旋律,中长线来看,建议重点关注原料玉米价格变化以木薯淀粉港口地到港量情况。

【玉米淀粉市场回顾及春节前展望】

一季度价格冲高回落;二三季度受限电限产风波影响,玉米淀粉产量出现明显下降且玉米淀粉去库存进程良好,多方利好因素助力下玉米淀粉价格触底反弹,价格一路走高;四季度玉米淀粉供应端减量明显,淀粉价格一路上涨运行,进入11月份,随着玉米淀粉新增产能的陆续投放,淀粉供应逐渐转为宽松,市场价格持续下滑运行态势明显。短期来看,市场供需矛盾仍存,预计 1 月玉米淀粉价格将继续下探倒逼工厂减产停机,达到市场供需新平衡后价格表现或有转机。

【木薯淀粉市场回顾及春节前展望】

一季度国内需求旺盛,外盘价格持续高企;二季度原料鲜薯供应一般,加之国内需求不佳,外盘价格震荡回落;三季度泰铢汇率有所回升叠加我国市场需求缓慢增量,外盘报价震荡上调;进入10月份,泰国、越南洪涝灾害影响,木薯收挖时间有所拖延,而且11月份泰国将要开始陆续收割稻米,人工成本增加,外盘报价稳中偏强,12月份国外船期情况依旧不明朗,木薯淀粉市场冲高回落。短期来看,供需双弱的情况下,价格难有较好表现,仍有下行风险。

【下游工业行业-纸企开机情况】

据 Mysteel 农产品数据显示,2021 年12月份瓦楞纸行业开工负荷较上月增加10.80个百分点。2021 年12月份箱板纸开工负荷环比增加7.16 个百分点。目前春节临近,纸企业下游订单已基本完结,下游需求订单较为清淡,纸企去存库化仍需时日,预计短期供需矛盾难以明显缓解,纸企库存及价格下降压力仍然较大。

综上所述,在造纸行业中玉米淀粉性价比优势相对明显,但在食品行业领域,木薯淀粉的刚性需求还是比较稳定的;总之,价格并不是衡量两者替代关系的确定因素,后期需持续关注下游造纸行业需求变化情况、木薯淀粉到港量情况、玉米淀粉开机率及库存变化情况。


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