【导语】近期猪价频繁涨跌，市场供需关系持续处于博弈状态。下半月冬至及元旦备货支撑有限，屠宰企业开工难有长线利好；随规模场出栏完成进度加快，养殖户抗价出栏情绪增强，供需双方僵持不下，猪价持续在15.5-16.0元/公斤区间徘徊。随节日支撑作用消退，市场逢节必跌魔咒或仍难打破。
1. 屠宰企业开工难有明显利好出现
10-11月份终端腌腊灌肠消费前置，月内下游产品走货表现较为疲软。据Mysteel农产品数据监测，国内重点屠宰企业宰量仅冬至前一日环比大幅上调12个百分点，随支撑作用快速消退，企业开工再次进入低位状态。月内公共卫生事件频发，疫情管控力度不断升级，多地节假日出行、公共聚餐及团膳消费限制性政策出台。元旦市场来看，节前终端备货情绪有限，需求难有长线利好拉动，截至12月30日，屠宰企业单日屠宰量环比上涨8.5个百分点至10.81%。但产品走货跟进不及预期，屠宰企业高价收购意向不足，节后消费回落亦是大势所趋。
2. 生猪均重从逆势而为到顺势而行
生猪出栏均重是反映业内情绪的重要指标，是业内对未来市场预期的直接体现。2020年受高猪价、高盈利及高预期影响，养殖端压栏增重情绪浓厚。下半年生猪出栏均重持续保持在131公斤上下。进入2021年随猪市场弱势下行，生猪出栏体重与均价从逆势而为转向顺势而行。下半年猪价持续探底，养殖行业进入全面亏损阶段。市场盼涨无望，上游劣势产能去化，后备母猪加速淘汰，肥猪集中出栏，供求需弱局面不断加深，猪价，生猪体重逐渐正向回归，节奏顺势而为，规模企业控制体重出栏，减小成本压力带来的市场风险。对于仍处底部周期的猪价，养殖端仍持谨慎心态。对于节后市场的看空情绪，预计1月份生猪出栏体重仍保持低位出栏状态。
3.规模企业出栏上量
综合上市企业公告数据来看，2021年11月份11家上市猪企共计销售生猪877.54万头，环比下调257.83头，降幅达22.71%。1-11月份各大猪企业累计出栏量8499.05万头，年内任务平均完成率为68.83%。温氏、龙大肉食完成率超96.0%，牧原、大北农、傲农较年初最高任务量完成率均超70.0%，出栏相对顺畅。唐人神生猪出栏进度相对缓慢，完成率仅为47.24%。11月份随养殖端适重猪源减少，叠加生猪养殖利润扭亏为赢，企业压栏增重情绪较强。12月份开始各大规模猪企年度出栏任务压力增大，加之业内对春节后市场看空情绪仍浓，养殖端不乏有加速生猪出栏情绪。根据年初各大猪企出栏高任务量计算，12月份需出栏生猪3540.95万头才能保证年度计划完成量。但按照80%出栏任务折算，月内只需出栏1132.95万头，生猪供应基本与10月高点持平。就周内调研情况来看，规模企业出栏任务完成尚可，1月份或仍有增量出栏操作。
4. 后市预测
结合市场供需情况，下月规模企业生猪供应增量，散养户腊月出猪意向转强，市场冻品集中出库，供应或提升明显。但终端消费抑制因素仍在，新冠疫情仍是不确定事件。上半月市场供强需弱局面持续，猪价或仍存下调空间；中后期随鲜品市场备货加快，杀年猪现象增多，市场利好再现支撑猪价阶段性走强；月末北方屠宰企业陆续停工放假，市场或处于有价无市状态。
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