导语：2021年最后一个月如约而至，近期DDGS行情稳中偏弱运行。基本面以外，普遍出现的毒素问题已成为近期影响价格变动的最大因素。目前全国DDGS质量参差不齐，以质论价现象明显，叠加需求较淡，导致东北地区价格缓跌，河南价格急转直下。12月份是否真的难改弱势？
深受毒素困扰中 下游观望氛围浓
第四季度的DDGS价格开端高于往年同期水平，正当市场人士激烈讨论年前行情会受基本面影响较大，还是受外界因素（物流、天气、公共卫生事件）影响较大时，一记空拳锤向市场，万万没想到近半月开始主导行情的竟是它----毒素问题。近期大多地区毒素普遍上升，东北地区相较前期上升1000-2000，河南上升2000-3000，毒素对饲料质量起着举足轻重的影响作用，于是下游备货心态迅速收紧，大多保持刚需签单，毒素较差的产品无人问津。往年新玉米上市时期毒素虽然也会出现略高的情况，但今年来看毒素水平升高幅度较大，且DDGS价格一直处于高位水平，下游对其性价比的考量心理会更为浓烈，这已成为目前价格上涨的最大阻力。
万绿丛中一点红 转亏为盈一时梦
11月中旬，受酒精需求回暖，带动价格上行的影响，部分地区玉米酒精企业的利润扭亏为盈。但随着DDGS价格的下跌、酒精成交的乏力、玉米价格的坚挺等等，企业利润再次下降。本周黑龙江地区的公共卫生事件一定程度上提振了企业报价的信心，部分企业提升酒精报价等待下游态度，但下游仍然刚需采购，整体交投并未掀起较大涟漪，叠加强势的玉米价格现状，水深火热的酒精企业今年年底依旧如履薄冰，或将普遍以亏损收场。
玉米豆粕来托底 下行空间已有限
目前DDGS虽处于行情下行阶段，但从本周价格下调后，部分下游饲企对毒素尚可的产品接货积极性有所复燃，生产企业在手合同有所增加，加之当前国内生猪存栏总量保持高位运行，豆粕绝对库存偏低，刚需因素对粕价仍有支撑作用，充足的市场信心带动豆粕价格缓缓上升，豆粕-DDGS价差有望继续拉开，一旦毒素问题有所改善，市场有较大几率转危为安。
东北玉米市场价格稳中上涨，基层上量有限，下游企业收购相对积极。华北地区深加工到货量微幅增加，总体到后量基本满足正常需求，各企业根据自身情况价格窄幅调整，少数报价下跌。预计玉米单边下行的可能性较小，对DDGS形成托底。
结语：综合以上内容，预计DDGS行情短期内下行空间有限，上行动力不足，波动幅度收窄，各地根据毒素、库存灵活调整。元旦前出现往年集中备货导致价格水涨船高的可能性较小，可继续关注毒素变动以及下旬玉米集中上量对DDGS价格的影响。
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