近期，2021/22年度新疆棉陆续开秤，据Mysteel棉纺团队数据跟踪，目前北疆机采籽棉价格9.8元/公斤左右，较去年同比上涨4.0元/公斤，南疆手采籽棉价格在10.5元/公斤左右，较去年同比上涨3.8元/公斤。随着籽棉价格高涨，国内棉价也是持续“高温”，国庆节后，棉市价格走势如何，笔者就当前棉市现状做简要分析。
期现价格共振 创近7年新高
图1 2019-2021年郑棉主力合约收盘价
图2 2019-2021年国内3128棉花价格走势图（元/吨）
本月末，郑棉期货行情呈现宽幅震荡上行态势，创近7年新高，截止到30日，郑棉日盘收盘价20005元/吨，较上月涨2735元/吨，涨幅15.845,较去年同比上涨7210元/吨，涨幅36.04%。其上涨主要因素：一是受外盘影响，近期ICE美棉期货价格突破100元/美分，最高价104.30元/美分，价格创近十年高位，郑棉跟随外盘行情波动。二是新棉加工成本支撑，近期新疆棉花陆续采摘，据市场人士反馈，皮棉加工成本贴近20000元/吨，期现价格回归，市场买盘资金力量推动。
现货方面，受郑棉大涨行情影响，国内棉花价格逐渐抬高，据Mysteel棉纺团队数据了解，截止到9月30日，3128B新疆机采棉现货报价20400元/吨，环比上涨2000元/吨，涨幅10.87%。同比上涨7500元/吨，涨幅58.14%。由于价格高位坚挺，下游纺企谨慎看涨，叠加终端坯布需求仍未启动，近期原料买兴不佳，市场成交清淡。
商业库存同比收窄
图3 2019-2021年全国棉花商业库存
据Mysteel调研显示，截止9月24日，棉花商业库存总库存130.75万吨，环比上周减少7.97万吨（降幅5.75%），同比去年减少23.2，减幅15.07%。目前国内棉花商业库存压力不大，加之近期国储棉轮出计划暂告一段落，且国储棉花数量低于300万吨警戒线，市场供应端环境相应有所趋缓。
下游旺季不旺
时值下游传统金九银十旺季，但据下游多数纺织企业反馈，当前旺季特征并不明显。9月以来，广东、江苏、浙江、山东地区等多地下游纺织厂、坯布厂受能源双控政策影响，企业开机率有所下降，部分纺织企业开机率下降30%，纱线产能有所减少。据Mysteel棉花团队对全国6个地区部分规模5万锭以上的纺织企业最新调查数据显示，截止9月24日，全国主要地区纺企纱线库存为16.4天，较上周增加0.6天，环比增加3.8%，同比减少29.3%。目前纱厂成品库存仍较同期低位，但受坯布厂订单不足以及成品累库趋势影响，国内秋冬订单仍未大量下达，市场库存开始增加，金九旺季行情基本落空，而多数市场人士对未来银十行情预期相对偏低。
整体，棉市供应端环境有所放缓，市场去库节奏尚可，加之籽棉价格高开，皮棉成本支撑，短期棉价仍有偏强韧性，但下游需求端环境逐渐转弱，终端市场旺季不旺，对棉价上涨空间仍有限制，预计节后棉价高位震荡。
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