导语：节前最后一个交易日，棕榈油期货P2201合约遭遇多头大幅减仓，盘面价格下跌3.92%，居于商品跌幅榜第六名。现货方面同样跟随走低，各地报价回落200-280元/吨不等。前期多头主战场如今纷纷避险出逃，是洗盘蓄力还是风暴开启？棕榈油节后走势成为市场关注焦点！
一则消息引发多头离场
马来人资部长拿督斯里沙拉瓦南16日发文告指出，配合内阁早前特别批准种植业领域可引进3.2万名外劳决议，该部已制定了相关的标准作业程序（SOP），及已在吉隆坡国际机场附近确定了一个在任何时候都可容纳2000名外劳的外劳隔离中心。
新冠疫情造成马来棕榈种植园缺少劳动力，使马来复产进程不顺。此次准引3.2万海外劳工，有望在短期内解决油棕果熟透却没足够人力采割的困境，市场情绪有所释放。多头节前纷纷离场，引发棕榈油期现货价格下跌。
节后市场看点
马棕产量有回升预期
由于海外劳工占马来油棕产业工人数量的85%以上，在前期疫情持续背景下，马来西亚前期严控外来劳工。劳工短缺乏影响油棕收割，今年以来，马来棕榈油产量持续处于历年同期相对偏低的水平。
但从目前来看，棕榈油处于季节性增产周期内，且马来各主产区前期降雨情况良好，马棕具备季节性产量回升条件。就高频数据来看，8月份马棕产量在170万吨的，较7月环比增长11.8%。在海外劳工重启背景下，马棕后期产量有望持续回升，从而一定程度压制内外盘价格走势。
库存低位 成交较好
国内现货库存偏低，成为支撑棕榈油价格的主要原因。2021年国内棕榈油库存长期处于50万吨以下，5月中下旬以来更是维持在35-45万吨水平，处于近3年以来低位。截至2021年9月10日（第36周），全国重点地区棕榈油商业库存约36.71万吨，较去年同期（42.99）下降6.28万吨，降幅在17.11%。据Mysteel调研显示，预计2021年10月全国棕榈油到港量57万吨。后期到港未有明显增量，对于市场形成利好支撑。
成交方面，据Mysteel调研显示，2021年3季度国内棕榈油成交量持续攀高，其中7月份成交3.97万吨，8月份成交9.825万吨。后期需求端来看，下游刚需强劲，中间商部分入市提前锁定货源，市场现货成交仍将维持较好状态。
综上，即使马来重启海外劳工，但产量大幅抬升仍需要时间传导。且9-10月是棕榈油季节性产量增长的后半期，留给增产的季节性窗口还有一个月的时间，10月后季节性减产的窗口就要来临。而目前国内棕榈油基本面较好，供应端依然处于相对偏紧状态，市场需求表现强劲，对于行情支撑作用较强。增产预期不及基本面强势，预计棕榈油现货仍将维持高位整理局面。若期货多头回调后再度回归涨势，则有望出现期现共振上行局面。
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