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Mysteel解读:华北玉米淀粉的季节性下跌为何迟迟未来?

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2021年新季玉米上市的脚步越来越近,部分地区新季玉米零星上市,加之渠道贸易商出货心态积极性增强, 从9月14日开始,以山东地区为代表的企业玉米收购价格持续下调,其中山东潍坊地区玉米收购价格由9月初2780元/吨下调至2490元/吨,降幅达290元/吨。原料端玉米价格的持续大幅下调,在产品玉米淀粉上的价格下调体现并不明显,9月初,山东潍坊地区玉米淀粉主流报价3230元/吨,截止到9月17日,该地区玉米淀粉主流报价3180元/吨,降幅50元/吨。从9月份玉米与淀粉的价格变化来看,原料玉米价格的下跌未能对淀粉价格形成有效下拽,原因何在?我们从玉米淀粉供应量、下游行业需求以及环保限电等方面一一解读。

一、淀粉行业开机率维持低位 供应端产量减少

根据Mysteel农产品对淀粉行业开工调查数据来看,截止到9月16 日,玉米淀粉行业开工率为58.69%,较8月26日开工下降7.41%,降幅较为明显,主要体现在山东、吉林等地区,该地区为玉米淀粉签单走货较为活跃的地区。供应端产量的减少,短期对玉米淀粉价格的支撑较为明显。

图1 玉米淀粉企业开机走势图

二、淀粉下游工业需求量增加 民用市场集中拿货

作为玉米淀粉下游行业用量最大的领域,淀粉糖中的果葡糖浆截止到9月16日开机率为62.12%,较8月26日开工升高3.43%,虽然夏季已过,但是果葡糖浆的开机率小幅升高,表明9月果葡糖浆下游消费较8月有小幅增量。

图2 淀粉糖各产品开工率变化

民用市场方面,中秋节前夕,粉丝、粉条、食品行业对小包装淀粉需求旺盛,淀粉生产企业小包装产品走货良好,部分厂家货源相对偏紧,山东地区小包装价格较吨包价格出现80元/吨的价差。

不管是淀粉的工业用户还是民用市场短期需求的增加,都对玉米淀粉的价格起到了明显的支撑作用。

以上是玉米淀粉自身供需基本面的一些因素对玉米淀粉的价格起到了明显的支撑,另外部分地区受环保因素以及煤炭等产品价格上涨引起的生产成本端的升高,对玉米淀粉市场价格的支撑也起到了一定的作用。

随着华北新季玉米上市深加工企业开工率的提升,以及中秋、国庆双节备货的结束,玉米淀粉市场将会出现供应提升、需求减弱的局面,玉米淀粉的价格将大概率下调运行,但同时受淀粉企业生产成本的提高,玉米淀粉价格下调空间有限。同时需要关注新季玉米上市的节奏与上量情况。


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