白糖日评：期货内外偏弱整理 现货市场持稳运行

一、ICE美国11号原糖期货行情：

美盘7月27日，ICE美国原糖主力10月合约结算价格为18.35美分/磅，较上一交易日（7月26日）下跌0.07美分/磅，跌幅0.38%。

ICE美国原糖周二收跌，在国际油价在德尔塔变异毒株导致全球新增确诊人数再度反弹，多国重新采取管控举措抑制需求，国际油价小幅下跌的情境下。霜冻给巴西糖产量造成的威胁不及预期，这也是市场没有过激反应的原因。ICE美国原糖主力合约呈现震荡下跌的行情。

二、郑商所白糖期货主力收盘分析：

7月28日，郑州商品交易所白糖期货主力2109合约结算价格较上一交易日（7月27日）上涨25元/吨至5650元/吨，涨幅0.44%；收盘价格为5641元/吨，较上一交易日结算价格上涨16元/吨或0.28 %。日内交易中，SR2109合约的最高价为5677元/吨，最低价为5617元/吨，最大波动幅度为60元/吨，收于带上下阴影的小阴线。

郑糖主力合约SR2019合约呈现高开震荡下跌的行情。在ICE原糖主力合约震荡下跌行情下，在排除港口升贴水变动下，国内加工糖厂的原糖采购成本较前一交易日减少4元/吨左右（巴西/泰国原糖，执行50%进口关税的情况下），对郑糖主力期货暂无引导。虽国内处食糖下游消费旺季，然在库存高位的情况下，销糖暂未有明显亮点，场内多头大规模离场；郑糖主力合约SR2019合约午后呈现弱势整理的表现。

从SR2109合约的持仓量变动情况来看，投资者在27日夜盘减仓915手，今日午前交易时段增仓1011手，在午后交易中减仓3522手。从成交数据上看，截至午后收盘，投资者在SR2109合约上的多平操作占比为23.2%，较多开占比高1.9%；空平操作占比20.2%，较空开高1.6%

持仓方面：当天主力SR2109合约持仓量减仓3423手至341220手；白糖期货总持仓量共增仓2951手至580174手。

三、国内白糖现货市场行情：

今日（7月28日），在隔夜ICE原糖主力合约震荡走跌的行情下，其对应国内加工糖厂对泰国原糖的采购成本较前一交易日减少4元/吨左右（巴西/泰国原糖，执行50%进口关税的情况下），对现货市场价格的支撑力度减弱；在郑糖主力期货高开下行的背景下，国内制糖集团及加工企业基本持稳运行。

在加工成本支撑力度减弱下，郑糖主力期货高开下行引导作用减弱。在国内虽处是白糖下游需求旺季，成交尚可，白糖现货市场价格多持稳运行。预计明日现市场价格持续维稳。

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