7月即将结束，近期近期新疆北疆地区连续降雨给有利于棉花生长，南疆地区棉花长势良好。目前储备棉轮出价格较高以及市场预期2021/22年度籽棉收购价高开高走，使郑棉远期合约底气很足。加之棉纺织厂纱布接单相对充足，产销率维持在高位，产品累库率低，原料库存不高对棉花期现货支撑较强。短期郑棉期价重心继续保持上移。
储备棉成交火热 成交均价居高不下
图1 2021年国储棉轮出成交统计
据我的农产品网统计，如图1所示，2021年度储备棉轮出工作自7月5日开始开启，截至7月27日（第17个交易日），累计计划出库162440.3097吨，累计成交162440.3097吨，累计成交率100%，其中新疆棉成交107785.6吨，地产棉成交54654.67吨；成交最高价18720元/吨，最低价15950元/吨。当前储备棉轮出还在继续，高价托底将持续到9月底，对郑棉期价起到支撑作用，纱企高价抢收及囤货意愿增强。
国内商品棉库存持续消化
据我的农产品网统计，截止07月23日，棉花商业库存总库存220.42万吨，环比上周减少9.94万吨（降幅4.31%）。其中，新疆地区商品棉92.5万吨，周环比减少7.37吨（降幅7.38%）；内地地区国产商品棉58.44万吨，周环比减少3.66万吨（降幅0.59%）。整体上看，新疆地区皮棉仍在去库存，郑棉仓单继续减少，全国棉花商业库存持续下降，且低于去年同期。市场对新年度棉花存抢收预期，下游需求存淡季不显状态。预计短期内棉花商业库存继续调减。
下游纺企需求淡季不显
据我的农产品网了解，今年 1 -5月，我国家纺产品出口126.2亿美元，比去年同期增长60.4%，比2019年同期增长21.8%，出口规模创近五年来同期历史新高。进入下半年后，纺企淡季不淡显现，加之纺企纱线库存折存天数减少，受棉纱期货盘面价格带动现货价格走强，订单依旧火爆，河南部分地区受暴雨天气影响，短期内交通运输受阻，使得本就现货趋紧的棉纱市场货源更加紧张，现货价格一度走强。
整体而言，当前郑棉及郑纱期货量价齐涨，目前储备棉继续轮出，叠加进口棉滑准税配额下发，纺企可选择原料呈多样化，不过棉花商业库存下降正继续扩大，对棉市压力有所减弱。近期受台风暴雨等气象灾害影响，下游开机率遇到一定阻碍。低库存效应逐渐发酵，加之市场对新年度棉花后市看好，中长期棉价或仍保持上涨趋势。预计郑棉期价震荡偏强运行为主。
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