白糖日评：期货走跌 现货持稳

一、ICE美国11号原糖期货行情：

于美盘7月19日，ICE美国原糖11号期货主力10月合约（简称：ICE原糖主力）结算价格为17.07美分/磅，较上一交易日（7月16日）下跌0.64美分/磅，跌幅3.61%。

ICE美国原糖主力合约周一下跌。虽有巴西出口量减少的支撑，但受受累于全球股市和油市大跌，ICE美国原糖主力合约呈现震荡下行的走势表现。

二、郑商所白糖期货主力收盘分析：

7月20日，郑州商品交易所白糖期货主力2109合约结算价格较上一交易日（7月19日）下跌27元/吨至5561元/吨，跌幅0.48%；收盘价格为5570元/吨，较上一交易日结算价格下跌19元/吨或0.34 %。日内交易中，SR2109合约的最高价为5605元/吨，最低价为5516元/吨，最大波动幅度为89元/吨，收于带上下阴影的小阴线。

郑糖主力合约SR2019合约呈现震荡下跌的行情。在ICE原糖主力合约震荡下得行情下，在排除港口升贴水变动下，国内加工糖厂的原糖采购成本较前一交易日减少118元/吨左右（巴西/泰国原糖，执行15%进口关税的情况下），对郑糖主力期货暂无引导。在国内处食糖下游消费旺季，白糖现货市场销糖增加；郑糖主力合约SR2019合约午后呈现偏强整理的表现。

从SR2109合约的持仓量变动情况来看，投资者在19日夜盘减仓24602手，今日午前交易时段减仓1835手，在午后交易中减仓656手。从成交数据上看，截至午后收盘，投资者在SR2109合约上的多平操作占比为25.9%，较多开占比高7.5%；空平操作占比21.8%，较空开高4.4%

持仓方面：当天主力SR2109合约持仓量减仓27093手至385981手；白糖期货总持仓量共减仓29152手至584644手。

三、国内白糖现货市场行情：

今日（7月20日），在隔夜ICE原糖主力合约震荡下跌运行的行情下，其对应国内加工糖厂对泰国原糖的采购成本较前一交易日减少118元/吨左右（巴西/泰国原糖，执行15%进口关税的情况下），对现货市场价格暂无支撑；国内加工企业小幅下调。在郑糖主力下跌的行情下，对现货的引导作用减弱，在旺季需求尚可的前景下，制糖集团报价基本持稳运行。

在加工成本暂无支撑下，郑糖主力期货震荡下行提供的引导作用减弱。在国内虽处是白糖下游需求旺季，成交尚可，白糖现货市场价格多持稳运行。预计明日现市场价格多持稳。

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