白糖日评：期货内强外弱 现货稳中下跌

一、ICE美国11号原糖期货行情：

于美盘7月9日，ICE美国原糖11号期货主力10月合约（简称：ICE原糖主力）结算价格为17.28美分/磅，较上一交易日（7月8日）下跌0.17美分/磅，跌幅0.97%。

ICE美国原糖主力合约持续下跌，触及月内最低水平。虽国际油价美国商业原油库存及汽油库存持续下降，价格上涨。然在最大产糖国巴西近期霜冻造成损失并不严重。ICE美国原糖11号期货主力10月合约呈现偏弱震荡的行情。

二、郑商所白糖期货主力收盘分析：

7月12日，郑州商品交易所白糖期货主力2109合约结算价格较上一交易日（7月9日）上涨15元/吨至5551元/吨，涨幅0.27%；收盘价格为5554元/吨，较上一交易日结算价格上涨18元/吨或0.33 %。日内交易中，SR2109合约的最高价为5589元/吨，最低价为5506元/吨，最大波动幅度为83元/吨，收于光脚的小阳线。

郑糖主力合约SR2019合约呈现低开震荡上涨的行情。在ICE原糖主力合约下跌的行情下，在排除港口升贴水变动下，国内加工糖厂的原糖采购成本较前一交易日下跌36元/吨左右（巴西/泰国原糖，执行15%进口关税的情况下），对郑糖主力期货的引导作用减弱。在国内处食糖下游消费旺季，成交放量，郑糖主力合约SR2019合约午后呈现震荡整理的表现。

从SR2109合约的持仓量变动情况来看，投资者在9日夜盘减仓1992手，今日午前交易时段减仓662手，在午后交易中减仓5269手。从成交数据上看，截至午后收盘，投资者在SR2109合约上的多平操作占比为23.3%，较多开占比高2.0%；空平操作占比20.4%，较空开高2.2%

持仓方面：当天主力SR2109合约持仓量减仓8411手至414294手；白糖期货总持仓量共减仓4282手至605124手。

三、国内白糖现货市场行情：

今日（7月12日），在隔夜ICE原糖主力合约震荡下跌的行情下，其对应国内加工糖厂对泰国原糖的采购成本增加，较前一交易日减少32元/吨左右（巴西/泰国原糖，执行15%进口关税的情况下），对现货市场价格的支撑力度减弱，国内加工糖厂的价格多小幅下调，少部分持稳。在郑糖期货主力呈现低开震荡上涨的行情下，在旺季销糖并无明显亮点下，制糖集团报价小幅下调。

在国内加工糖厂暂无成本支撑下，郑糖主力期货低开震荡上涨，对现货市场有一定的引导作用。国内虽处是白糖下游需求旺季，在旺季较往年销糖无明显亮点下，白糖现货市场价格稳中下跌。预计明日现市场价格持稳运行。

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