导语：近期棉花市场价格表现强劲，棉花期货价格从15300涨至16000附近，底部支撑较强，纺企逢低积极采购，整体棉纺市场淡季不淡，下游纺织企业订单延续性较好，普遍纱厂订单能维持到7月底，部分规模大厂订单已排至三季度末，利润可观，7月将至，笔者就目前的市场现状做简要分析。
图1 2018-2021年国内3128B棉花价格走势
据我的农产品网数据统计，截止6月29日，国内3128B棉花价格为16624元/吨，环比上涨3.1%，同比上涨36.3%；由上图可知，目前棉花价格处于近几年高位，当前20/21新疆机采3128B，强力28，到厂价多在16600及以上，同品质点价基差多在CF09+600及以上，点价基差整体稳中继续上涨，纺企采购积极性不高，市场交投偏淡，叠加滑准税配额还未下发及市场抛储传言，棉花价格短期上行压力较大。
图2 2017-2021年中国棉花工商业库存情况
据我的农产品网了解，截止5月底，国内棉花工商业库存量依旧偏高，纺企原料库存在3个月左右的水平，除去订单一个月量，还有净2个月的棉花库存可以使用；而棉花商业库存数量在359万吨附近，较上月有明显减量且低于去年同期，但明显高于2017-19年三年的同期水平，仍属于偏高状态，叠加滑准税配额下发及市场抛储传言，就目前棉花供应情况来看依旧较为宽松，纺企随用随采，棉花资源充足。
图3 2018-2021年纯棉32s环锭纺纺纱利润情况
据我的农产品网了解，目前纺企纯棉32s环锭纺纺纱即期利润在2200元/吨左右，纺纱利润水平也是近几年的高位，主要原因是受去年疫情影响，大部分纺企淘汰出局，国内产能下降，规模大厂零库存，订单前置；加之印度等东南亚国家受疫情影响，大部分订单流失，转移到中国，供需错配下，纺企纺纱利润相对可观。近期棉纱现货整体行情比较持稳，纺企常规品种出货积极，贸易商定货居多，下游织厂订单多为刚需备货。
综上所述，目前棉纺市场供大于求，虽下游需求好于去年同期，叠加淡季，市场并未出现火爆的行情；短期纺企平稳出货，刚需采购，预计棉花价格依旧处于宽幅震荡，底部重心稳中向上运行。
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