截至5月28日，连棕榈油主力09合约收于7634元/吨，较4月30日涨224，涨幅3.02%。本月大连棕榈油在5月12日强势大涨。就在市场心态悲观认为大连盘棕榈油期货还会继续下跌的时候，受CBOT市场集体上涨的带动，加之食用油供应吃紧的担忧，棕榈油领涨4.67%，期货价格突破8300元整数关口，市场多头氛围浓厚。这其中到底发生了什么竟让棕榈油5月份经历大起大落？
马来西亚方面，1、5月10日，马来西亚棕榈油局MPOB发布数据显示，截至4月底马来西亚棕榈油产量环比增加6.98%至152万吨，出口增加12.62%至134万吨，库存增加7.07%至155万吨，高于市场之前的预期。2、AmSpec Agri数据显示，马来西亚5月1-10日棕榈油产品出口量为46.99万吨，较4月1-10日的34.34万都增加36.8%。3、ITS数据5月1-10日马来西亚出口环比增加28%。
国内方面，国内需求方面，虽然前期国内部分地区有发生疫情，但由于各地区对疫情反应迅速，控制的较好，因此对国内运输影响不大。随着5月份马来西亚棕榈油产量向上修正，出口增幅放缓，预计5月底库存水平环比变化不大，仍处于历史偏低水平。短期棕榈油主要产区和销区库存均处于偏低水平，加之棕榈油相较于豆油、菜油等其他油脂仍有价格优势，棕榈油价格有支撑。但随着后期棕榈油产量持续恢复，棕榈油库存将逐渐上升，预计价格将逐渐走弱。贸易商报价基差多上调，但成交依然清淡，多为刚需采购。
综合来看，4月份MPOB报告显示马来西亚库存连续两月环比回升，4月毛棕榈油产量仅增长6.98%，低于此前市场预期的155万吨，因马来西亚缺乏劳动力对棕榈果进行收割，5月马来西亚毛棕榈油单产明显下降。且5月前10日马来西亚棕榈油出口数据大增为市场带来人气，多头氛围浓烈。此后，棕榈油期货价格涨的顺风顺水， ITS发布马来西亚5月1-15日棕榈油出口量为685114吨，较4月1-15增加17.1%。马棕出口持续增长，利好盘面价格走势。但，马来西亚受疫情影响较大，马国再度封城影响劳动力收割，直接导致棕毛棕榈油减产及斋月后国内对油脂的消费。5月17日受芝加哥豆油期货下跌影响，马棕低开低走，大连盘棕榈油跟随跌势。5月下旬油脂期价回落，主要原因宏观影响较重。
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