一、内容摘要
1）本月新疆地区棉花价格先稳后涨，涨幅100-300元/吨不等，轧花厂销售进度加快；
2）本月内地地区新疆棉价格上涨250-550元/吨，中、大贸易企业囤货意愿提高；
3）本月外棉美金、人民币价格均有上涨，高品质棉花询单问价较为火热；
4）本月纯棉纱市场需求旺盛，订单火爆，贸易商及织布厂采购意愿强烈。
二、棉花现货市场情况
本月新疆地区棉花价格大幅上涨，各区域价格涨幅500-850元/吨不等，目前3128B机采棉15850-16000元/吨，手采棉16000-16400元/吨。纺织市场行情有所降温，新疆棉出疆运输逐渐放缓，市场观望较浓，成交较为一般。新年度棉花播种工作全面展开，多数地区经历大风沙尘、低温雨雪等不利天气影响，部分地区受灾明显，随着天气好转，重播等补救工作迅速开展，棉农种植成本增加，目前来看，天气对单产的影响暂不明显；春播工作持续进行中，南疆快于北疆，由于新疆水资源贫乏，近年来部分地区地下水位下降明显，今年退耕限水政策更为严格，总植棉面积较去年或小幅减少。
本月内地地区新疆棉价格大幅上涨，涨幅600-850元/吨，目前3128B机采棉16100-16250元/吨，手采棉16400-16500元/吨。内地仓库棉花库存持续增加，贸易商销售积极，然而纺企原料库存偏高、新单稀少，采购积极较低，市场成交氛围较弱。内地棉花种植结束，出苗情况良好，据部分棉农反馈，今年种植面积下调明显。
据海关总署统计显示，2021年3月我国棉花进口量为28.0392万吨，较去年同期增长39.37%；2020/21年度以来（2020.9-2021.3）我国累计进口棉花约194万吨，同比增加90%。2021年一季度我国棉花进口量井喷，导致港口目前库存较去年同期增加，港口库位紧张。而港口外棉现货价格在本月涨跌幅度较大，整体为中上旬价格跟随期货上涨500-600元/吨，月底价格下调200-300元左右，市场成交相对不旺。当前市场M1-5/32等级美棉、巴西棉、印度棉一口报价16600-16800元/吨、16500-16700元/吨、15500-15600元/吨，目前买方市场依旧明显，棉企虽让利意愿不强，但基于货源较多，逐步小幅出货。本月内外棉价差也逐步收窄，进口棉价格优势散失，交投整体清淡。
三、期货行情综述
本月郑棉主连大幅上涨，涨635，收盘15600元/吨，盘中最高16050，最低14765，总手677.0万手，增加363.0万手，持仓53.6万手，增加26.6万手，结算15434；本月郑棉期货呈大幅上涨态势，近期宏观因素对棉花构成压制，不过市场对印度订单回流可能持续发酵，助推棉价上涨。国内下游纱线企业因原料库存偏低或随采随用，多数企业不急于采购原料。供给端棉花货源充裕，加之港口库存维持居高，进一步限制棉价反弹高度。预计下月郑棉主连或维持震荡横盘趋势。
本月ICE美棉花主夜盘收于86.55美分/磅，月度上涨4.49，涨幅5.47%，盘中最高91.66，最低77.65，本月美棉期货大幅上行，因担忧主产区得克萨斯州的持续干燥天气可能损及棉花作物，美元下滑亦进一步提振市场。不过跟随谷物市场的疲弱走势加之美国农业部数据显示周度出口销售下降。预计下月ICE美棉或维持震荡横盘趋势。
四、纯棉纱市场情况
本月纯棉纱市场价格整体呈震荡下行态势，月末期货盘面带动现货价格止跌反弹，全国纯棉32s环锭纺均价24842元/吨，较上月价格下跌63元/吨。部分工厂反映纱线维持零库存状态，纺企挺价意愿较强，对于老客户让利销售，维持长期合作，新客户报价随行就市，成交偏淡，订单延续性不强，但普遍反馈可做到5月中下旬，短单居多，部分规模大厂正预售7月份的订单，现货供应紧俏；临近“五一”假期，市场整体采购有所下滑，预计节后采购小浪潮或将少量递补，短期棉纱价格平稳调整为主。
五、宏观提示
1、4月份，中国制造业采购经理指数、非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数分别为51.1%、54.9%和53.8%，比上月回落0.8、1.4和1.5个百分点，仍均保持在扩张区间，我国经济运行持续稳定恢复。
2、美国商务部29日公布的首次预估数据显示，今年第一季度美国实际国内生产总值（GDP）按年率计算增长6.4%。第一季度实际个人消费支出季率初值录得10.7%，为去年第三季度以来新高，也高于预期。
3、印度公共卫生安全问题持续加重，确诊人数已连续多日突破30万例，形势全面失控，医疗资源告急。
六、行情预测
本月郑棉主力换至CF2109，主要由外围因素影响，棉花基本面主导力度不强。另外，本月棉花交投不旺，下游纱线订单较弱；但整体来看，纺企满负荷开机，棉纱库存较少，纱线价格无明显波动。后市关注纺企新增订单与棉花采购情况，预计棉价上涨动力与空间不强，主震荡偏弱格局便于市场流通；长期关注产棉区天气以及宏观面消息。
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